Cuando el miedo extremo persiste: la racha de pesimismo más larga en criptomonedas desde FTX, a pesar del aumento de Bitcoin

El Índice de Miedo y Codicia de Cripto se ha mantenido en territorio de ‘Miedo Extremo’ durante 14 días consecutivos a finales de diciembre de 2025, registrando una puntuación de 20. Esto representa el período más prolongado de profunda ansiedad en el mercado desde el colapso de FTX en noviembre de 2022, una realidad sorprendente considerando que Bitcoin (BTC) ahora cotiza alrededor de $91,640, aproximadamente cinco veces más alto que durante ese episodio catastrófico. La lectura subraya una dinámica de mercado peculiar: precios elevados coexistiendo con un sentimiento de inversores subdued.

La Paradoja: Máximos Históricos Combinados con Miedo Máximo

El Índice de Miedo y Codicia de Alternative.me, que sintetiza volatilidad, volumen de comercio, dominio del mercado y señales de redes sociales, rara vez ha permanecido en miedo extremo durante tanto tiempo. Durante el colapso de FTX, el índice experimentó oscilaciones más bruscas, ya que Bitcoin cayó de $20,000 a menos de $16,000 en días, desencadenando pánico inmediato y colapso de liquidez. El entorno actual difiere fundamentalmente.

Posición Actual de BTC:

• Precio: $91.64K (+1.13% en 24h)
• Capitalización de mercado: $1.83 billones
• Volumen en 24 horas: $648.95M
• Volatilidad: Comprimida pero persiste la ansiedad

El mercado de criptomonedas en general cotiza lateralmente. Aunque los sectores de altcoins muestran señales mixtas—los tokens NFT cayeron aproximadamente un 7.4% diario, pero las baskets de IA y SocialFi registraron modestas ganancias de un solo dígito—el tono general sugiere una rotación selectiva en lugar de una recuperación del apetito por el riesgo en amplio espectro.

¿Por qué el Miedo persiste a pesar de los fundamentos del rally?

Comprender qué representa “codicia” en la psicología del mercado ayuda a aclarar la contradicción de hoy. El Índice de Miedo y Codicia mide no solo la acción del precio sino también la emoción colectiva. El miedo extremo (rango 0–24) indica una posible capitulación, generalmente vista como una señal contraria de compra. Sin embargo, persistir durante dos semanas en medio de máximos históricos de Bitcoin revela preocupaciones estructurales más profundas.

Las amenazas macroeconómicas continúan:

• Las tasas de interés en EE. UU. siguen siendo restrictivas en comparación con las normas posteriores a 2010
• La supervisión regulatoria se intensifica en intercambios centralizados y protocolos de stablecoins
• La posición en derivados muestra cautela: las tasas de financiamiento perpetuo están cerca de planas o ligeramente negativas, mientras que el interés abierto ha retrocedido desde picos recientes

Las señales del mercado spot siguen débiles:

• Los volúmenes de comercio aún están por debajo del período eufórico del lanzamiento del ETF en 2024
• Existen flujos en ETF spot de Bitcoin, pero carecen de la convicción vista anteriormente en el ciclo

La estructura del mercado revela desconfianza persistente

La desconexión entre precio y sentimiento proviene de una cautela institucional persistente. Aunque el apalancamiento se ha comprimido—reduciendo escenarios de riesgo extremo—la participación en el mercado spot sigue siendo tibia. Los traders parecen posicionados para una posible reversión en lugar de comprometidos con la continuación.

Esta racha de 14 días de miedo extremo, más larga que la sacudida inicial de FTX, sugiere que los participantes del mercado no han internalizado completamente los fundamentos de la reciente recuperación. La metodología del Índice de Miedo y Codicia señala que el miedo extremo puede indicar condiciones de sobreventa y una posible oportunidad de compra, pero lecturas sostenidas como esta indican preocupaciones estructurales genuinas en lugar de pánico momentáneo.

Hasta que los volúmenes spot se aceleren y las tasas de financiamiento eliminen los cortos restantes, esta persistencia del miedo puede continuar señalando un mercado que lucha con valoraciones elevadas a pesar de los vientos a favor fundamentales.