Moore Threads: De "Escándalo Malegecoin" a una fortuna de 300 mil millones de yuanes — El complejo camino detrás del éxito de Li Feng

El mundo tecnológico adora una buena historia de regreso. El 5 de diciembre, Moore Threads, el fabricante chino de chips GPU autóctono, salió a bolsa en el Mercado STAR con resultados explosivos. La acción abrió a 650 yuanes por acción — un aumento del 468,78% respecto al precio de emisión de 114,28 yuanes — otorgando a la compañía una capitalización de mercado que supera los 300 mil millones de yuanes y desencadenando una fiebre entre los inversores minoristas que persiguen la “primera acción de GPU nacional”.

¿La tasa de ganancia en la lotería? Un mero 0,03635%. Necesitarías aproximadamente 2.750 solicitudes solo para conseguir un lote de 500 acciones, que a los primeros ganadores les reportó más de 267.000 yuanes en ganancias inmediatas. La emoción era real. Pero aquí está lo que hace que esta historia sea realmente interesante: el cofundador de Moore Threads y decano de Moore Academy, Li Feng, tiene un pasado complicado que la mayoría de los inversores probablemente no conozcan.

El motor de crecimiento detrás de Moore Threads

El ascenso de Moore Threads refleja el impulso de China por liberarse de los cuellos de botella en GPU en la computación de IA. Desde 2020, la compañía ha recaudado más de 9.498 mil millones de yuanes en ocho rondas de financiación, respaldada por un impresionante elenco: Sequoia China, Shenzhen Capital Group, Tencent y ByteDance, entre más de 80 instituciones. Esta combinación de “capital de riesgo + capital respaldado por el Estado + brazos de inversión corporativa” es el estándar de oro en la inversión tecnológica china.

¿Los resultados en el primer día? Solo E Fund Management registró casi 1.9 mil millones de yuanes en ganancias en papel. Inversores tempranos como Tencent y ByteDance vieron retornos de más de 35x. Un inversor, Peixian Qianyao, se fue con una asombrosa ganancia de 6.200x.

Ese tipo de creación de riqueza genera titulares. Pero debajo, hay una imagen más compleja.

El experimento “Malegecoin”: Cuando la Absurdidad se Encontró con Blockchain

El recorrido de Li Feng abarca chips, IA, VR/AR y otros campos de vanguardia. Pero retrocedamos a 2017, y hay un capítulo incómodo: el proyecto Malegecoin (MGD).

Lanzado con figuras de la industria como Li Xiaolai y Xue Manzi, MGD se presentó como “la primera obra de arte de performance moderna basada en blockchain”. El proyecto recaudó 5.000 ETH mediante crowdfunding. El libro blanco prometía un sistema de nube de IA donde cada token se conectaba a una entidad digital autoaprendente, con un 10% de asignación de tokens reservada hasta el año 2100.

El “equipo” se describía como “CEO, PhDs, retornados y banqueros de inversión” — aunque muchos eran ficticios. A pesar de la absurdidad, el hype impulsó la recaudación en una semana. Pero las autoridades señalaron que el nombre del proyecto era inapropiado, forzando un cambio de marca a “Alpaca Coin”. A medida que las regulaciones se endurecían, el proyecto desapareció silenciosamente, los precios de los tokens se estancaron y el capítulo se cerró.

La deuda de Bitcoin: una historia que sigue apreciándose

Si Malegecoin fue la nota al pie, la disputa por la deuda de Bitcoin es la interrogante persistente en el historial de Li Feng.

A mediados de 2018, una figura prominente afirmó que Li Feng había tomado prestados 1.500 bitcoins (valorados en aproximadamente 80 millones de yuanes en ese momento). Cuando no se realizó el pago según lo acordado, se hizo público. Se intentaron remedios legales en varias jurisdicciones, pero la ejecución resultó difícil.

Aquí es donde las matemáticas se vuelven interesantes: a mediados de 2018, BTC cotizaba alrededor de $7,000, haciendo que 1.500 monedas valieran aproximadamente $10,5 millones. Avanzando hasta hoy — con BTC cotizando ahora a $91.77K (a enero de 2026) — esa misma cantidad valdría aproximadamente $137,65 millones. La diferencia entre el valor pasado y el presente es asombrosa.

Ambas partes mantuvieron sus posiciones sobre si esto era un préstamo, una inversión o algo completamente diferente. La ley china considera Bitcoin como una “mercancía virtual específica”, y las disputas civiles relacionadas con criptomonedas han enfrentado históricamente desafíos en la ejecución.

El panorama general

Lo que es notable no es solo la riqueza que Moore Threads creó en su primer día. Es que Li Feng — a pesar de un pasado complicado que involucra proyectos experimentales de blockchain y disputas financieras sin resolver — logró posicionarse como líder en uno de los impulsos tecnológicos más críticos de China.

Moore Threads ahora controla chips GPU (“Sudi” y “Chunxiao”) desplegados en proyectos nacionales como el Centro de Computación de IA de Gui’an, con alianzas que se extienden por toda la industria. Las pérdidas acumuladas de 5.939 mil millones de yuanes (2022-2025) no han frenado el apetito de los inversores porque el mercado ve el valor estratégico.

La salida a bolsa de Moore Threads nos dice algo importante: en la carrera por la independencia tecnológica, los mercados de capital están dispuestos a pasar por alto la controversia si el objetivo final — la propia tecnología de GPU central de China — lo justifica.

Si las aventuras anteriores de Li Feng fueron experimentos, errores o algo más ambiguo, sigue siendo una cuestión abierta a interpretación. Pero su misión actual está clara: posicionar las capacidades de procesamiento gráfico de China en el escenario global.