Cómo cambió la postura de la política monetaria de la Fed: ahora se centra en la reducción de tasas de marzo

La perspectiva de política agresiva de la Reserva Federal ha experimentado un notable giro, con las expectativas del mercado cambiando hacia una posible flexibilización monetaria en el primer trimestre del próximo año. Según investigaciones de CICC citadas por Golden Ten Data, la reciente decisión de recortar la tasa en diciembre indica un panorama de política más complejo de lo que se anticipaba anteriormente.

En la reunión de política de diciembre, la Reserva Federal realizó una reducción de 25 puntos básicos en la tasa, como se esperaba ampliamente. Sin embargo, la composición de las disensiones dentro del comité ha cambiado notablemente: dos funcionarios expresaron oposición al recorte, marcando un aumento en el desacuerdo interno. Esta creciente barrera a una mayor flexibilización monetaria indica que el banco central se está volviendo más cauteloso respecto al ritmo de futuros ajustes.

Las comunicaciones de Powell durante la decisión no tuvieron el tono hawkish que muchos observadores esperaban, sino que adoptaron un tono mesurado. Junto con el anuncio del recorte de tasas, la Reserva Federal anunció un nuevo programa de compra de letras del Tesoro a corto plazo, una medida que efectivamente tranquilizó a los mercados preocupados por las condiciones de liquidez. Estas señales en conjunto sugieren una inclinación más dovish de lo que las cifras principales podrían transmitir inicialmente.

Mirando la trayectoria hasta 2026, el consenso espera que la Reserva Federal mantenga su ciclo de recortes de tasas, aunque la frecuencia y la magnitud siguen sujetas a los datos económicos. La reunión de marzo ha emergido como el momento más probable para el próximo paso de flexibilización monetaria, marcando una posible continuación del ciclo de normalización de políticas que comenzó con la acción de diciembre. Esta línea de tiempo refleja tanto el compromiso de la Fed de apoyar las condiciones económicas como su reconocimiento de que la acomodación sigue siendo apropiada en los niveles actuales.