**Lo que marzo nos está diciendo sobre la trayectoria de tasas de la Fed: Análisis de los últimos datos de CME**

Según los datos de CME FedWatch, el panorama de tasas de interés a corto plazo muestra que prevalece la cautela frente a recortes. La probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en enero es de solo el 24,4 %, con un 75,6 % de posibilidades de que la Reserva Federal mantenga su postura actual. Esto sugiere que los participantes del mercado están valorando una postura de espera y observación de cara al nuevo año.

**La ventana de tres meses: surge una imagen de relajación gradual**

Centrándonos en un plazo más amplio, lo que esencialmente revela marzo es la expectativa del mercado de una relajación acumulada. Para marzo de 2026, la probabilidad de que las tasas se mantengan estables es del 50,5 %, lo que indica una expectativa dividida entre los operadores. Sin embargo, el caso de recortes se vuelve más claro cuando se observa de manera acumulativa:

- Un solo recorte de 25 puntos básicos para marzo: probabilidad del 41,4 %
- Una reducción combinada de 50 puntos básicos para marzo: probabilidad del 8,1 %

Esta progresión sugiere que el consenso se inclina hacia recortes modestos en lugar de una relajación agresiva, reflejando el enfoque históricamente cauteloso de la Fed durante períodos de incertidumbre económica.

**Cronograma a seguir: reuniones del FOMC en el foco**

La Reserva Federal ha programado dos reuniones clave que darán forma a esta narrativa. La decisión del FOMC del 28 de enero de 2026 será la primera prueba real de si la Fed indica disposición a recortar tasas. Después, la reunión del 18 de marzo de 2026 ofrece otra oportunidad para posibles cambios en la política. Los mercados claramente están valorando una acción limitada en la reunión de enero, reservando más opciones para marzo.

**Lo que esto significa para los participantes del mercado**

Estas probabilidades subrayan una realidad clave: el camino de la Fed sigue siendo incierto y dependiente de los datos. La modesta probabilidad de una reducción acumulada de 50 puntos básicos para marzo indica que los operadores no esperan un cambio agresivo, posicionándose más como una normalización gradual que como una señal de angustia económica que requiera una relajación rápida.