¿Podría SOL dirigirse hacia los 160$? ¿Qué dicen los datos onchain y los derivados?

Puntos clave - Solana continúa sufriendo por la contracción del apalancamiento y la caída de los ingresos de la red, a pesar de mantener el liderazgo en direcciones activas. - Un movimiento alcista que alcance los 160$ requiere señales más fuertes en los mercados de derivados y una renovada confianza del mercado en un contexto de economía global incierta. - Los datos onchain muestran crecimiento en la actividad, pero esto no es suficiente para compensar la presión bajista de los futuros.

El contexto macroeconómico pesa sobre las perspectivas de SOL

La actual fase de debilidad en Solana refleja una aversión al riesgo más amplia en el mercado cripto. Las últimas señales económicas de EE. UU. han alimentado incertidumbres: desde datos del mercado laboral hasta los resultados por debajo de las expectativas de empresas como Target, Home Depot y McDonald’s.

Los gestores de activos globales siguen cuestionando la valoración correcta del sector de inteligencia artificial. Esta confusión macroeconómica ha llevado a traders e inversores a reducir la exposición al riesgo, afectando especialmente a los altcoins en una fase donde la Fed aún mantiene ambigüedad sobre su próxima política monetaria.

Por qué SOL está teniendo un rendimiento inferior respecto a las principales altcoins

Mientras el mercado cripto en su conjunto recupera terreno, SOL se mantiene rezagado con una caída del 30% en los últimos 30 días. Diversos factores explican esta debilidad:

La competencia institucional se intensifica: La aprobación de ETFs sobre XRP en EE. UU. ha desviado flujos institucionales, con más productos en camino para Litecoin y Chainlink. Esta fragmentación de capitales ha reducido la demanda por SOL.

El mercado de derivados envía señales bajistas: La tasa de financiación de los futuros perpetuos en SOL se ha vuelto negativa, indicando que los operadores pagan por mantener posiciones cortas. En condiciones normales, este parámetro oscila entre el 6% y el 12%; el valor negativo señala expectativas de bajadas. El interés abierto en futuros de SOL se desplomó un 27% en 30 días, confirmando la retirada del apalancamiento del mercado.

La prima de los futuros mensuales respecto al precio spot se ha reducido (normalmente entre el 5% y el 10%), señal inequívoca de falta de demanda para posiciones alcistas.

Los ingresos de la red están en contracción: El valor total bloqueado en Solana ha caído a 10,5 mil millones de dólares, con una disminución del 20% mensual. Las comisiones semanales han alcanzado el mínimo desde mayo, mostrando una caída más marcada en comparación con Ethereum (que solo perdió un 5% en el mismo período).

La actividad onchain sigue fuerte, pero no es suficiente

Un aspecto positivo proviene de los datos onchain: Solana mantiene el liderazgo indiscutible en número de direcciones activas y volumen de transacciones, con una amplia diferencia respecto a la segunda red, BNB Chain. Los datos de Nansen muestran incluso un incremento del 13% en la actividad en la red.

En contraste, Ethereum registró una caída del 15% en direcciones activas en el mismo período. A pesar de estos indicadores positivos, el crecimiento onchain no ha generado un movimiento alcista sostenido porque no ha sido acompañado por una renovada confianza en los derivados y una demanda institucional estable.

El escenario para alcanzar los 160$: qué se necesita

SOL ha subido un 14% desde el mínimo de 121,50$ alcanzado el viernes, pero el rebote sigue siendo frágil. Con el token actualmente en 142,15$ (del dato más reciente), un movimiento hacia los 160$ es teóricamente posible, pero no garantizado.

Para que se produzca un short squeeze hacia esa cifra serían necesarios:

• Una inversión significativa del sentimiento en los mercados de derivados, con la tasa de financiación que vuelva a ser positiva y el interés abierto en crecimiento
• Una demostración de fuerza por parte de los traders de SOL mediante acumulación y posicionamiento alcista
• Catalizadores macro favorables que reduzcan la incertidumbre económica global
• Una mejora estructural en los ingresos y en el TVL de la red

Conclusión: prudencia a corto plazo

Aunque un short squeeze hacia los 160$ no puede descartarse categóricamente, los fundamentales actuales sugieren cautela. La combinación de derivados debilitados, competencia por los flujos institucionales y comisiones de red en caída representa un obstáculo importante para SOL en el corto plazo.

La actividad onchain robusta y el liderazgo de Solana entre las blockchains siguen siendo factores de apoyo a medio y largo plazo, pero por sí solos no son suficientes para desencadenar una carrera alcista duradera mientras las condiciones de los mercados de derivados no muestren una renovación en la demanda de apalancamiento alcista.