El oro alcanza un máximo histórico mientras Bitcoin se recupera: ¿Cuánto tiempo puede durar el “Doble Toro”?

El oro spot alcanzó un máximo histórico por encima de los $4,600 por onza, beneficiándose primero de la mayor incertidumbre geopolítica y política, mientras que Bitcoin se recuperó pero tuvo un rendimiento inferior debido a la estructura del mercado impulsada por ETF y derivados.

La acción del precio de Bitcoin sigue limitada por la cobertura de opciones y las condiciones de liquidez, incluso cuando su narrativa de reserva de valor a largo plazo continúa fortaleciéndose junto con el oro.

La durabilidad del escenario de “doble tendencia alcista” depende menos de los titulares y más de si persiste el riesgo político, se relaja la presión de cobertura y las condiciones de liquidez más amplias comienzan a mejorar.

El rompimiento récord del oro por encima de los $4,600 y la recuperación rezagada de Bitcoin reflejan un rally de “reserva de valor” de dos velocidades impulsado por el aumento del riesgo político, la tensión geopolítica y el cambio en la microestructura del mercado.

LO QUE ACABA DE SUCEDER: EL ORO SUPERÓ LOS $4,600 MIENTRAS BITCOIN SE RECUPERABA HACIA $92K

El oro se adentró en territorio inexplorado el 12 de enero de 2026, con Reuters informando que el oro spot alcanzó brevemente un máximo histórico de $4,600.33/oz durante la sesión, en un movimiento enmarcado en una mayor incertidumbre geopolítica/económica y expectativas crecientes de recortes en las tasas de EE. UU. Al mismo tiempo, Bitcoin volvió a cotizarse en torno a los $90,000, con BTC cambiando de manos alrededor de $91,645 (rango intradía aproximadamente $90,225–$92,369).

La conclusión principal no es simplemente “ambos suben”, sino que el mercado está tratando cada vez más al oro como la oferta segura inmediata, mientras que Bitcoin se negocia como una “reserva de valor de alta beta” que necesita que las condiciones de liquidez y la posición en derivados cooperen antes de poder seguir el ritmo.

POR QUÉ EL ORO ESTÁ LIDERANDO: LA RESERVA SEGURA + LA INCERTIDUMBRE POLÍTICA ESTÁN GOLPEANDO AL MISMO TIEMPO

El rompimiento del oro se ve reforzado por una combinación rara de impulsores de riesgo que tienden a amplificar la demanda de reservas de valor no soberanas: incertidumbre geopolítica, volatilidad en la política macro y preocupaciones sobre la estabilidad del marco político en sí. Reuters informó que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la administración le había amenazado con una acusación penal, un desarrollo que alimentó la inquietud del mercado sobre la independencia del banco central.

Por separado, ABC News informó que los fiscales federales habían iniciado una investigación criminal sobre Powell, lo cual él confirmó en un comunicado, subrayando por qué “el riesgo político” ha entrado en el precio de las refugios seguros.

Cuando este tipo de incertidumbre institucional aumenta, el oro suele beneficiarse primero porque es un hedge profundamente líquido y reconocido globalmente que puede absorber flujos de “riesgo-off” grandes de inmediato—a menudo antes de que las alternativas de mayor volatilidad (incluyendo BTC) revaloricen completamente.

POR QUÉ BITCOIN SE RETRASA: TODAVÍA SE NEGOCIA A TRAVÉS DE LA MICROESTRUCTURA DEL MERCADO

La recuperación de Bitcoin importa, pero la razón por la que puede tener un rendimiento inferior al oro en ráfagas de “riesgo-off” es estructural: BTC está cada vez más mediado por flujos de ETF y cobertura de derivados, y esas mecánicas pueden fijar o atenuar el movimiento del precio incluso cuando la narrativa macro es optimista.

Un ejemplo claro son las dinámicas de “gamma” alrededor de los principales strikes de opciones. CoinDesk describió cómo la cobertura de los distribuidores vinculada a una gran posición en opciones puede mantener a BTC restringido en rangos estrechos, convirtiendo efectivamente la acción del precio en una lucha mecánica de tira y afloja hasta que la posición se degrade o se renueve.

Eso no significa que BTC carezca de demanda; significa que la demanda a menudo necesita un catalizador que supere el flujo de cobertura (o un reinicio de la posición) antes de que la expansión sostenida de la tendencia sea más fácil.

EL VÍNCULO ENTRE EL ORO Y BTC ES REAL—PERO NO ES UNA OPERACIÓN 1:1

La historia de “doble tendencia alcista” funciona mejor cuando ambos activos responden al mismo impulsor subyacente—más comúnmente, la confianza decreciente en el poder adquisitivo fiduciario o una relajación en el régimen de liquidez. En esos regímenes, el oro tiende a moverse primero, mientras que Bitcoin a menudo sigue con un retraso una vez que el mercado pasa de la pura seguridad a una cesta más amplia de “activos monetarios alternativos”.

Sin embargo, las ventanas cortas pueden divergir bruscamente: el oro puede subir rápidamente por miedo inmediato, mientras que BTC puede necesitar (una) estabilización del sentimiento de riesgo, (b) la reanudación de flujos en ETF, o © un cambio en la posición de derivados que pase de suprimir la volatilidad a amplificarla.

¿QUÉ TAN LEJOS PUEDE LLEGAR?: TRES CONDICIONES QUE DETERMINAN LA DURACIÓN, NO LOS TITULARES

En lugar de predecir un objetivo de precio, la forma más clara de evaluar la resistencia es observar tres condiciones que, históricamente, deciden si el “doble bull” se convierte en una tendencia de varias semanas o en una operación de compra rápida y venta:

EL RIESGO POLÍTICO PERMANECE ELEVADO Si la credibilidad del banco central y la previsibilidad de la política siguen siendo cuestionadas, la oferta en oro puede persistir. La información de Reuters sobre la amenaza de acusación contra Powell es precisamente el tipo de catalizador que puede mantener activo este canal más allá de una sola sesión.

LA VOLATILIDAD DE BITCOIN SE LIBERA DE LAS BANDAS DE COBERTURA Cuando domina la cobertura de los distribuidores, BTC puede parecer “atascado” incluso cuando los vientos macroeconómicos soplan a favor. La perspectiva de opciones de CoinDesk es una hoja de ruta práctica aquí: en el momento en que se restablece la posición, la respuesta de BTC puede ser abrupta.

LAS CONDICIONES DE LIQUIDEZ DEJAN DE APRETARSE El oro puede subir en condiciones de liquidez más estrictas; BTC es más sensible al costo de capital del comprador marginal. Si el mercado comienza a valorar condiciones más fáciles (o simplemente menos incertidumbre), BTC tiende a recuperar fuerza relativa.

LA PERSPECTIVA PRÁCTICA: ESTA ES UNA TENDENCIA DE “RESERVA DE VALOR” DE DOS VELOCIDADES

La forma más útil de interpretar este episodio es como una tendencia de “reserva de valor” de dos velocidades:

El oro actúa como la cobertura inmediata contra la incertidumbre política y geopolítica (respuesta rápida, menor volatilidad).

Bitcoin participa, pero su camino está determinado por la infraestructura de ETF/derivados—lo que significa que puede recuperarse con fuerza, pero aún así retrasarse respecto al oro a menos que la posición y la liquidez se alineen.

Si esas condiciones se alinean, el “doble bull” puede evolucionar de una coincidencia en titulares a una operación macro duradera; si no, el resultado más probable es que el oro mantenga su fortaleza mientras BTC se mueve en un rango mecánicamente restringido.

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〈El oro alcanza un máximo histórico mientras Bitcoin se recupera: ¿cuánto tiempo puede durar el “doble bull”?〉Este artículo fue publicado originalmente en 《CoinRank》.