Semana pasada en resumen: cambio de fondos, volatilidad persistente, oportunidades y perspectivas—

1️⃣ Persistencia de la volatilidad:
La principal contradicción en el mercado de criptomonedas la semana pasada no fue el sentimiento, sino la estructura de fondos: $BTC y $ETH la caída proviene principalmente de la salida neta continua de ETFs de contado, lo que demuestra que todavía estamos en un período de consolidación.

2️⃣ Rendimiento de las instituciones:
La presión vendedora se concentró en productos de altas tarifas / productos antiguos (GBTC, FBTC, ETHE), mientras que IBIT y ETHA de BlackRock aún mantienen entradas netas, lo que indica que las instituciones no se han retirado, solo están reajustando sus carteras.

3️⃣ SOL se convierte en el vehículo narrativo relativamente más fuerte:
En un contexto de salida neta de ETFs de BTC/ETH, los ETFs de SOL han registrado entradas netas continuas, además de la nueva narrativa de “ETF + Rendimiento por Staking” que puede ser entendida por fondos tradicionales.

4️⃣ Oportunidad en Ethereum:
La expansión de Ethereum está pasando de la hoja de ruta a la implementación de parámetros (ajuste en la capacidad de blob), lo cual en el corto plazo puede no reflejarse en el precio, pero a medio plazo remodelará la curva de costos de L2 y la narrativa de DA.

5️⃣ La pista de negociación más importante actualmente es:
Vigilar si la salida de ETFs se está agotando + si SOL continúa recibiendo fondos incrementales.

6️⃣ Macro y geopolítica son “amplificadores de volatilidad”:
Las expectativas de empleo/tasas y eventos de riesgo extremo como Venezuela, se amplificarán en los fines de semana y en períodos de baja liquidez, causando retrocesos y picos, pero más como perturbaciones que como una tendencia en sí misma.

7️⃣ Ventana de oportunidad:
Si en una o dos semanas el flujo total de BTC/ETH ETF muestra una clara convergencia o incluso una entrada positiva, mientras que los ETFs de SOL siguen con entradas netas, probablemente se presentará un movimiento estructural de “primero atraer fondos a activos relativamente fuertes y luego reequilibrar hacia los principales”, lo cual es una oportunidad de rotación / fuerza relativa con mayor probabilidad de éxito que simplemente apostar en una dirección.