#稳定币市场与基础设施 viendo esta expectativa, soy sinceramente algo escéptico. La escala de stablecoins alcanza los 5000 mil millones, el crecimiento de RWA se multiplica por 10, y los fondos soberanos entran en gran cantidad—estos datos parecen impresionantes, pero me preocupa más si la lógica subyacente puede realmente sostenerse.

En los últimos dos años, he visto demasiadas historias de "crecimiento garantizado" que finalmente fracasan. La entrada de instituciones como JPMorgan y BlackRock es una señal positiva, indica que el proceso de normalización está avanzando, y eso es importante. Pero desde la situación actual hasta alcanzar ese crecimiento para finales de 2026, ¿cuántos cambios políticos y ajustes de mercado serán necesarios? Nadie puede decirlo con certeza.

Para nosotros, los inversores prudentes, esto no es una cuestión de si el mecanismo de apuestas despegará, sino de reflexionar: incluso si estas expectativas se cumplen, ¿qué porcentaje de nuestra asignación de activos debería tener ahora? La respuesta suele ser—más conservador de lo que imaginas.

La infraestructura ciertamente está mejorando, y veo con optimismo esta tendencia. Pero una historia perfecta y una completa隔离 de riesgos nunca son lo mismo. Es mejor asegurarse de que la estructura de la posición sea lo suficientemente flexible y dejar espacio para ajustes, en lugar de ser persuadido demasiado rápido por datos atractivos. A largo plazo, un ritmo prudente suele llevar más lejos que una apuesta agresiva.