Recientemente, la página oficial de la Reserva Federal publicó rápidamente una declaración del presidente. Al observar toda la situación, lo interesante es que la Casa Blanca continúa presionando en este momento, y la lógica detrás de esto puede ser bastante compleja.

Desde un punto de vista político, aunque el mandato del presidente termina en mayo de 2026, su condición de director se extiende hasta enero de 2028. Históricamente, es muy raro que un presidente que deja el cargo siga siendo director — la última vez fue después de la Segunda Guerra Mundial. ¿Por qué es tan raro? Porque el nuevo presidente se encontraría en una posición incómoda — sentado junto a un predecesor con mucha experiencia y con opiniones disidentes, lo que resulta en que el nuevo presidente no pueda establecer autoridad, y la Reserva Federal podría dividirse internamente. Desde esta perspectiva, la estrategia de presión de la Casa Blanca en realidad está generando un ambiente favorable previamente, con el objetivo de forzar mediante medios legales la renuncia conjunta a su cargo de director al momento de dejar el puesto. Esto también puede asustar a otros funcionarios de la Reserva Federal: si no cooperan, enfrentan riesgos legales.

Desde una dimensión económica, la situación es aún más interesante. Es posible que en algunos rincones invisibles ya hayan surgido problemas — bienes raíces comerciales, créditos privados, mercado de tarjetas de crédito, calidad de activos de bancos pequeños y medianos, todos están deteriorándose. Después de tanto tiempo con tasas altas, es probable que en algún punto clave de liquidez se produzca una ruptura. Los datos económicos que maneja el equipo de la Casa Blanca podrían ser peores que los públicos. Necesitan que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés de inmediato, detenga la reducción de su balance, e incluso reanude la política de Quantitative Easing para estabilizar la situación. Pero el presidente enfatiza "basado en evidencia y en la situación económica", lo que significa que, hasta que no colapse con datos oficiales, no se relajarán las políticas por presión política. Esto es inaceptable para la Casa Blanca — si estalla una crisis, afectará las elecciones de medio término, por lo que quieren inflar la burbuja aún antes de que ocurra la crisis.

Independientemente de quién ocupe finalmente el cargo, una realidad es que la independencia de la Reserva Federal ya ha sido de facto debilitada. Si la Reserva Federal termina convirtiéndose en una herramienta de política de la Casa Blanca, perdiendo completamente su juicio independiente, los mercados entrarán en pánico. Por eso el precio del oro continúa subiendo — la razón profunda está en esto. Los inversores están cubriéndose contra los riesgos que genera la incertidumbre en las políticas.