Un fundador de una empresa cotizada de 81 años, tras renunciar a la nacionalidad estadounidense y recuperar la china, de repente necesita reducir su participación en acciones, e incluso circulan rumores de que debe pagar impuestos por más de mil millones de yuanes. Esto parece increíble, pero en el fondo se oculta una puerta trasera del sistema fiscal estadounidense que todos los altos patrimonios mundiales no pueden evitar.

Veamos primero este caso real. Yin Zhiyao, fundador de Zhongwei, ha mantenido durante mucho tiempo acciones de la compañía, cuyo valor de mercado actual es de aproximadamente 210 mil millones de yuanes. Recientemente, tras recuperar la nacionalidad china, anunció un plan para reducir su participación en no más de 290 mil acciones (valor de mercado aproximadamente 97 millones de yuanes), con la razón oficial de "la necesidad de gestionar los impuestos correspondientes conforme a la ley".

La pregunta es: solo por cambiar de nacionalidad, ¿por qué necesita vender acciones? ¿Por qué una reducción tan pequeña puede generar tanta atención en el mercado?

**La respuesta está en el sistema de "impuesto de salida" de Estados Unidos.**

A diferencia de la mayoría de países, Estados Unidos aplica un sistema de tributación global. Siempre que se te reconozca como ciudadano estadounidense o residente fiscal en EE. UU., debes declarar todos tus ingresos y beneficios de activos en todo el mundo, incluyendo participaciones en empresas cotizadas en el extranjero. Pero aquí surge una cuestión clave: cuando un alto patrimonio decide renunciar a la nacionalidad estadounidense, ¿puede abandonar en silencio con toda su riqueza acumulada durante años?

La respuesta es: no.

Para evitar que los ricos evadan impuestos mediante cambios de estatus, EE. UU. ha establecido un impuesto de salida. Una vez que una persona renuncia a su nacionalidad estadounidense o termina su condición de residente fiscal, y cumple ciertos requisitos —como tener un patrimonio neto global superior a 2 millones de dólares, o haber tenido ingresos gravables promedio en los últimos cinco años que alcancen el estándar legal— será considerada como "persona sometida a control de salida" y deberá liquidar los beneficios acumulados en el pasado.

Para los fundadores de empresas cotizadas, este umbral casi siempre se cumple.

**¿Y cuál es la medida más drástica? La "suposición de venta".**

Las autoridades fiscales estadounidenses suponen que, en el día de la salida, todos los activos en todo el mundo se venden al precio de mercado. Esto es una "suposición" legal, no una transacción real, pero el cálculo del impuesto se realiza exactamente como si se hubiera vendido en ese momento.

Es decir:
- Se toma el valor de mercado justo del día de la salida como "precio de venta"
- El costo histórico como "precio de compra"
- La diferencia se grava en un solo pago

Aunque los activos nunca hayan sido realmente vendidos, esa ganancia no realizada también debe pagar impuestos de forma única.

Tomemos el ejemplo de Yin Zhiyao: como fundador, su costo de adquisición de acciones es muy bajo, y ha mantenido durante mucho tiempo sin reducir su participación, acumulando una gran ganancia en libros. Una vez aplicada la regla de "suposición de venta", incluso si solo se aplica a parte de sus acciones, la base imponible resultante puede alcanzar decenas de miles de millones de yuanes. Bajo la influencia combinada de la tasa de impuesto a las ganancias de capital a largo plazo y los impuestos adicionales en EE. UU., la carga fiscal puede llegar a miles de millones de yuanes.

**¿Por qué es necesario reducir realmente las acciones para pagar impuestos?**

Porque los impuestos deben pagarse en efectivo. Sin una reducción real, no se puede formar una fuente de fondos de pago de impuestos clara, legal y verificable. Esto también explica por qué, aunque la proporción de reducción sea pequeña, debe ejecutarse de forma real: no se trata de una reevaluación del valor de la empresa, sino de un costo necesario al salir del sistema fiscal estadounidense.

Cabe aclarar que este "impuesto pesado" ocurre principalmente en el momento de salir del sistema fiscal de EE. UU. Actualmente, China no grava las ganancias no realizadas en acciones, pero en términos de cambio de estatus fiscal y cumplimiento transfronterizo, la reducción real y el pago de impuestos conforme a la ley son casi la única opción segura.

**La lógica subyacente es muy simple:** Estados Unidos no le importa a dónde vayas en el futuro, solo le importa cuánto beneficio no gravado has acumulado bajo su sistema fiscal. Cuando eliges salir, esas ganancias no realizadas finalmente deben liquidarse en una sola vez.

Para las personas con patrimonio superior a 2 millones de dólares, este es un costo institucional que no se puede evitar.