El mercado del oro protagonizó esta semana una lucha entre alcistas y bajistas. Desde el 5 hasta el 8 de enero, en un contexto de aumento de riesgos geopolíticos globales y de incertidumbre en las políticas de los bancos centrales, obtuvimos beneficios en ambas direcciones en medio de la volatilidad — la lógica detrás de esto es bastante clara: la escalada de la tensión entre EE. UU. y China, sumada a Rusia-Ucrania y la tensión en Oriente Medio, llevó a un flujo masivo de fondos de refugio hacia el oro; al mismo tiempo, el Banco Central de China ha aumentado sus reservas de oro durante 14 meses consecutivos hasta 74,15 millones de onzas, y la ola de compras de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial no se detiene (se estima que en 2026 la compra total alcanzará las 755 toneladas), lo que ha construido una base sólida a medio y largo plazo para el precio del oro.

Pero el 9 de enero, el mercado de repente sufrió un retroceso. Los datos de empleo no agrícola de diciembre en EE. UU. fueron peores de lo esperado, y la tasa de desempleo bajó en cambio, lo que cambió directamente las expectativas del mercado sobre la Reserva Federal — la probabilidad de una bajada de tipos que era del 60% se desplomó al 5%, y la fortaleza del dólar a corto plazo ejerció presión sobre el precio del oro. En ese momento, tuvimos una pequeña pérdida, pero tras detener las pérdidas a tiempo, ajustamos rápidamente nuestra estrategia.

Lo fundamental fue volver a evaluar el panorama macroeconómico: aunque la probabilidad de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal ha disminuido recientemente, todavía se esperan dos recortes en 2026, y la tendencia a la baja en las tasas reales no ha cambiado. Además, la resonancia continua de los riesgos geopolíticos no ha disminuido, por lo que el valor refugio y la atractividad de la inversión a largo plazo en oro siguen presentes. Tras unos días de mercado en rebote, volvimos a abrir posiciones largas y, finalmente, recuperamos las ganancias con fuerza.

Una semana de operaciones confirmó un principio: la lógica del mercado alcista del oro en 2026 no ha cambiado. La combinación del apoyo de las compras de oro por parte de los bancos centrales, el ciclo de bajada de tipos y la prima por riesgos geopolíticos, junto con una estructura técnica fuerte, indica que las correcciones solo están en modo de preparación. Aprovechar las fluctuaciones macroeconómicas y considerar las caídas como oportunidades de inversión es la clave para obtener beneficios estables.