Perspectivas económicas de Goldman Sachs para 2026: crecimiento sólido en EE. UU. y inflación moderada coexistirán, la Reserva Federal prevé dos recortes de tasas adicionales

Goldman Sachs publicó el 11 de enero el informe «Perspectivas de la economía estadounidense para 2026», que ofrece expectativas relativamente optimistas para los mercados de este año. En los tres ámbitos de crecimiento económico, control de la inflación y política monetaria, Goldman Sachs ha dado direcciones de predicción claras, las cuales no solo afectan la tendencia de la economía estadounidense, sino que también tendrán un impacto profundo en los mercados de capital globales.

Perspectivas de crecimiento económico: resistencia aún vigente

Goldman Sachs predice que la economía estadounidense en 2026 mantendrá un impulso de crecimiento relativamente fuerte. Según los datos del informe, en comparación con el mismo trimestre del año anterior, la tasa de crecimiento del PIB será del 2.5%; si se calcula en promedio anual, la tasa será del 2.8%.

Impulso principal del crecimiento

El informe señala que el crecimiento económico de EE. UU. estará impulsado principalmente por los siguientes tres factores:

• El efecto estimulante de las políticas de reducción de impuestos
• El aumento del poder de compra derivado del crecimiento real de los salarios
• La elevación de la riqueza (posiblemente por el aumento en los precios de los activos) que incrementa la capacidad de compra

Estos factores conforman la base del crecimiento económico, lo que hace que las perspectivas de Goldman Sachs para este año sean relativamente optimistas.

Inflación y tasas de interés: moderadas pero controlables

Expectativa de inflación

Goldman Sachs predice que para diciembre de 2026, la tasa de inflación del gasto personal en consumo (PCE) subyacente alcanzará el 2.1% interanual, y el índice de precios al consumidor (CPI) se desacelerará al 2%. Esto significa que la inflación tenderá a alinearse con el objetivo a largo plazo de la Reserva Federal del 2%, manteniéndose en un rango controlable.

Trayectoria de recortes de la Reserva Federal

Basándose en su evaluación de la situación económica y de inflación, Goldman Sachs espera que la Reserva Federal realice dos recortes de tasas en la segunda mitad de este año:

• Junio: recorte de 25 puntos básicos
• Septiembre: recorte de 25 puntos básicos

Esta predicción coincide en gran medida con las opiniones de otras instituciones principales del mercado. La información relacionada indica que Morgan Stanley, Nomura, Bank of America y Wells Fargo, entre otras, también predicen una reducción de tasas en junio y septiembre, formando un consenso relativamente unificado en el mercado.

Mercado laboral: preocupaciones en medio del crecimiento

Expectativa de estabilidad en la tasa de desempleo

Goldman Sachs predice que la tasa de desempleo en línea de base se mantendrá en el 4.5%, lo que indica que el mercado laboral en general se mantendrá relativamente estable.

Riesgo potencial: crecimiento nulo en empleo

El informe destaca un riesgo que requiere atención: con las empresas utilizando inteligencia artificial para reducir costos laborales, existe el riesgo de una fase de “crecimiento nulo en empleo”. Esto significa que la economía podría seguir creciendo, pero el crecimiento del empleo podría estancarse o incluso disminuir, lo que generaría presión sobre el consumo y la estabilidad social.

Expectativa de estabilidad en la política comercial

El informe de Goldman Sachs asume que, debido a las próximas elecciones de medio término, el costo de vida será un tema político principal, lo que impulsará a la Casa Blanca a evitar cualquier aumento significativo en los aranceles. Esta predicción sugiere que la política comercial podría mantenerse relativamente estable, reduciendo el riesgo de escalada en los conflictos comerciales.

Significado para el mercado: impacto potencial en criptomonedas y RWA

Mejora en el entorno de tasas de interés

Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal generalmente benefician al mercado de activos criptográficos. La información relacionada indica que Bernstein mantiene una calificación de “superior al mercado” para Coinbase, anticipando un ciclo de tokenización superlativo en 2026. Un entorno de tasas de interés acomodaticio favorece el rendimiento de los activos de riesgo.

Oportunidades en el mercado de RWA

La previsión de Goldman Sachs de una economía estable crea un buen contexto macro para la tokenización de activos del mundo real (RWA). Según información relacionada, más de 30 mil millones de dólares en RWA ya están anclados en blockchain, y gigantes tradicionales como BlackRock y Goldman Sachs también participan activamente en este campo. El crecimiento económico estable y las expectativas de inflación controlada brindan mayor confianza a las instituciones para ingresar en este sector emergente.

Resumen

La perspectiva económica de Goldman Sachs para 2026 dibuja un panorama relativamente optimista pero que requiere cautela: la economía estadounidense mantendrá un crecimiento del 2.5-2.8%, con inflación moderada y controlada, y la Reserva Federal realizará dos recortes de tasas en la segunda mitad del año. Estas expectativas han sido respaldadas por varias instituciones del mercado, formando un consenso relativamente unificado.

Es importante prestar atención al riesgo de “crecimiento nulo en empleo” debido a la sustitución por IA en el mercado laboral, así como al impacto de las elecciones de medio término en la política comercial. Para el mercado de criptomonedas, las expectativas de recortes de tasas y la estabilidad económica son factores positivos, especialmente para el desarrollo de aplicaciones emergentes como RWA.