Las criptomonedas centradas en la privacidad están experimentando dinámicas de mercado sorprendentes tras las principales exclusiones en exchanges en 2025. Un proyecto destacado alcanzó $545 máximo histórico a pesar de 73 eliminaciones en CEX—contradictoriamente, cada exclusión parece concentrar la liquidez restante, haciendo que lo que queda sea cada vez más escaso. Cuando menos plataformas de trading manejan un activo, el acceso se vuelve más difícil y la demanda se intensifica entre quienes aún lo necesitan. Este mecanismo revela algo sobre la estructura del mercado: eliminar cadenas de suministro no mata la demanda, sino que redefine cómo las personas valoran lo que queda disponible. Comparado con otro activo de privacidad que actualmente cotiza aproximadamente un 50% por debajo de su pico a pesar de que Grayscale busca presentar un ETF. ¿La diferencia? La presión regulatoria y los marcos de cumplimiento parecen crear un descuento para los activos percibidos como con mucha fricción. Los exchanges eliminan activos para reducir la carga de cumplimiento; una liquidez disponible menor paradójicamente aumenta el valor para los holders comprometidos, mientras que la incertidumbre regulatoria aplasta simultáneamente el sentimiento general del mercado. La conclusión: la exclusión y las restricciones de cumplimiento operan como fuerzas opuestas—una concentrando valor a través de la escasez, la otra erosionándolo por percepción.