A principios de 2026, el mercado global de activos digitales está experimentando una división regulatoria sin precedentes. Mientras la política estadounidense sigue luchando por avanzar en la Ley de Claridad, Europa ya ha redefinido las reglas del juego en este sector con acciones concretas.

¿De qué magnitud es esta diferencia? Basta con mirar las acciones en ambos lados para entenderlo.

Europa ha dedicado diez años a perfeccionar el marco MiCA. Establecido en 2023 y en plena implementación desde principios de 2025, cubre 27 países miembros y 450 millones de habitantes. Lo más importante es ese sistema unificado de licencias: las empresas autorizadas en cualquier país miembro pueden ofrecer servicios legalmente en todo el mercado europeo. Esto no es poca cosa, es una verdadera certeza regulatoria.

En comparación, el ritmo en Estados Unidos es completamente diferente. La SEC llena los vacíos legales mediante acciones de cumplimiento. En julio de 2025, finalmente aprobó una ley relacionada con las stablecoins, pero el futuro de la Ley de Claridad, que impacta en la estructura general del mercado, sigue siendo incierto. La incertidumbre en la política se refleja directamente en retrasos en la implementación de políticas.

Aquí está el problema: cuando la dirección regulatoria se vuelve clara, el capital fluye hacia los lugares con un entorno regulatorio favorable. En esta «arbitraje regulatorio», los protocolos Layer 1 que cumplen con el marco europeo, como , están en la posición más ventajosa. No solo por ventajas legales, sino también por esa certeza — exactamente lo que valoran las instituciones con aversión al riesgo.

En esencia, esta gran migración regulatoria global refleja una lógica profunda: quien primero establezca un sistema de reglas claro, podrá atraer a los capitales y proyectos que huyen de la incertidumbre.