Además del informe de empleo no agrícola, lo que merece más atención es la “señal de inflexión” en la estructura del empleo.

En comparación con la calidad de un solo informe de empleo no agrícola, lo que los inversores deben vigilar más son las señales de inflexión que indican cambios estructurales en el mercado laboral. Históricamente, lo que realmente afecta la tendencia a medio y largo plazo del mercado no es un solo dato de empleo que esté muy por debajo de las expectativas, sino una tendencia de debilitamiento sostenido en los datos de empleo durante varios meses, acompañada de una caída sincronizada en otros indicadores económicos.

Por ejemplo, cuando los nuevos empleos continúan disminuyendo, la tasa de desempleo muestra una tendencia al alza, y al mismo tiempo comienzan a aumentar los anuncios de despidos, esto suele indicar que el ciclo económico está experimentando cambios sustanciales. Una vez que el mercado confirma estos cambios, la lógica de valoración de los activos de riesgo pasará de “crecimiento” a “defensa”, y el flujo de fondos también se ajustará en consecuencia.

Para los mercados de criptomonedas y oro, la importancia de la inflexión en el empleo es aún mayor. Esto suele significar que las expectativas de liquidez se reavivan y que las tasas de interés reales alcanzan su pico y comienzan a caer. En este contexto, la lógica a medio plazo de refugiarse en activos de protección y contra la inflación será realmente válida, y no solo dependerá de un dato a corto plazo para estimular el mercado.

Por lo tanto, en lugar de seguir cada mes los cambios en los datos de empleo no agrícola, es mejor centrarse en juzgar si el empleo ya ha entrado en una tendencia de inflexión. Esto requiere paciencia y una comprensión global de los datos macroeconómicos. Los inversores realmente maduros se enfocan en la “dirección”, no en el “ruido”. El informe de empleo no agrícola es solo una pieza del rompecabezas, no toda la imagen.#非农就业数据