El crecimiento del empleo se ha estancado. La tasa de desempleo ha aumentado. 2025 marcó un punto de inflexión: el fin de uno de los mercados laborales más ajustados de la historia. Las cifras muestran un panorama claro de cambios en las condiciones económicas. Cuando las congelaciones en la contratación y el aumento del desempleo se producen, señalan cambios más amplios en los mercados y clases de activos que vale la pena vigilar.