La reciente ola del mercado se encuentra en una encrucijada clave. Desde la frenética desleveraging a finales del año pasado, el mercado ha ido cambiando gradualmente hacia una asunción selectiva de riesgos a principios de este año, y este cambio en realidad tiene un significado muy importante. La presión para realizar beneficios se está aliviando, pero surge la pregunta: el precio ha rebotado en una zona de costos concentrados de numerosos compradores recientes, aproximadamente entre 92,1K y 117,4K dólares, formando una presión de oferta claramente visible en la parte superior.

Desde el punto de vista técnico, el costo promedio de los poseedores a corto plazo está cerca de 99,1K dólares, y es crucial mantener esta posición firmemente, ya que es un punto clave tanto a nivel psicológico como técnico. Una vez que se pueda sostener con firmeza aquí, la confianza del mercado mejorará notablemente. Además, las señales del mercado de opciones también son bastante interesantes: los creadores de mercado en el rango de 95K a 104K dólares han cambiado su estrategia, pasando a una configuración de gamma bajista. En pocas palabras, si el precio sube en este rango, los creadores de mercado necesitarán comprar spot para cubrir riesgos, y este mecanismo podría en realidad reforzar aún más el impulso alcista.

A nivel macro, las políticas ambientales y regulatorias son realmente favorables. La política de EE. UU. para 2025 claramente favorece la industria de las criptomonedas, lo que ha despejado muchos obstáculos para los fondos institucionales. La ley de estructura de mercado, apoyada por ambos partidos, podría aprobarse en 2026, y para entonces la regulación será más transparente y amigable. Pero también hay que tener cuidado con los riesgos: las elecciones intermedias de EE. UU. en noviembre de 2026 son un factor de incertidumbre. Las encuestas muestran que los demócratas podrían tener ventaja, y si toman el control del Congreso, la política pro-cripto actual podría ajustarse. Esta incertidumbre política, a corto plazo, puede causar perturbaciones en el mercado, pero a largo plazo, la tendencia a la institucionalización del mercado de criptomonedas ya está bastante clara.