La ley CLARITY votará en 4 días, marcando un punto de inflexión en la regulación del mercado de criptomonedas

El Comité de Banca del Senado de EE. UU. votará el 15 de enero sobre la Ley CLARITY, considerado como el momento más crucial de regulación para la industria de criptomonedas. La ley busca combatir la manipulación del mercado, clarificar responsabilidades regulatorias y promover la transparencia del mercado. Si se aprueba, será sometida a votación en el pleno del Senado y, finalmente, firmada por el presidente para su entrada en vigor. La industria considera que esta es una oportunidad importante para resolver la larga confusión regulatoria, aunque la rentabilidad de las stablecoins se presenta como la principal variable para su aprobación.

¿Qué problemas busca resolver la ley?

Actualmente, la regulación de criptomonedas en EE. UU. enfrenta un estancamiento de larga data: la ambigüedad en las responsabilidades regulatorias entre la SEC y la CFTC. La SEC sostiene que casi todos los tokens son valores, mientras que la CFTC considera que activos como Bitcoin deben estar bajo su jurisdicción. Esta confusión eleva los costos de cumplimiento y frena la innovación en el sector.

La Ley CLARITY intenta romper este estancamiento mediante un estándar de clasificación claro. Según información relacionada, la ley dividirá los activos digitales en tres categorías:

• Bienes digitales (directamente vinculados a funciones de blockchain) bajo regulación de la CFTC
• Contratos de inversión (emisión de financiamiento que son valores) bajo regulación de la SEC
• Stablecoins de pago conformes, lideradas por instituciones bancarias

Una vez establecida esta clasificación, se proporcionará un camino claro de cumplimiento para toda la industria.

¿Qué irregularidades del mercado busca combatir la ley?

El informe señala que las medidas específicas de la Ley CLARITY incluyen:

• Prohibir transacciones falsas, engañosas y volúmenes falsos
• Convertir en delito penal la manipulación de precios y las operaciones front-running
• Exigir a las bolsas estadounidenses demostrar reservas y someterse a auditorías periódicas
• Otorgar a los reguladores herramientas de monitoreo en tiempo real

¿De qué contexto surgen estas medidas? El 10 de octubre del año pasado, el mercado de criptomonedas experimentó una liquidación diaria superior a 100 mil millones de dólares, con Bitcoin y altcoins desplomándose simultáneamente. Hasta hoy, el mercado no ha aclarado cómo empezó esta caída, qué instituciones liquidaron sus posiciones o si hubo manipulación. Este vacío informativo evidencia la falta de transparencia del mercado.

Posteriormente, el comportamiento del mercado también resultó “extraño”: casi todas las clases de activos alcanzaron nuevos máximos, excepto el mercado cripto, que en lugar de beneficiarse, sufrió caídas significativas. La Ley CLARITY busca poner fin a esta anomalía.

¿Qué expectativas hay en el mercado?

Según análisis en el informe, si la ley se aprueba, la manipulación del mercado podría reducirse entre un 70% y un 80%. Aunque estas cifras provienen de análisis y no de datos oficiales, reflejan la evaluación del mercado sobre el potencial de la ley.

Más importante aún, la ley podría atraer fondos institucionales. Información relacionada indica que los ETF de Bitcoin en EE. UU. continúan captando inversión, y la participación institucional en BTC ha superado el 20% de su circulación. Los analistas creen que, si la ley pasa, grandes fondos institucionales podrían ingresar más rápidamente al mercado de criptomonedas en 2026, ya que la regulación clara reduce los costos de cumplimiento y aumenta la confianza para la inversión a gran escala.

Pero aún existen desacuerdos: la rentabilidad de las stablecoins

Aquí está la variable clave. Según información relacionada, en vísperas de la votación del 15 de enero, los sectores bancario y cripto están en una intensa disputa sobre la rentabilidad de las stablecoins.

El sector bancario defiende la prohibición de las rentabilidades de stablecoins para proteger los depósitos tradicionales. Por otro lado, figuras líderes en la industria como Brian Armstrong, fundador de Coinbase, y Joseph Lubin, creador de Ethereum, insisten en que los consumidores tienen derecho a obtener rendimientos. Mike Novogratz, fundador de Galaxy, incluso calificó la prohibición de “totalmente absurda”.

No se trata solo de una disputa sobre los términos, sino de un conflicto fundamental entre las finanzas tradicionales y las finanzas cripto. La cuestión de la rentabilidad de las stablecoins y las reglas de DeFi podrían poner en riesgo la aprobación final de la ley.

¿Qué sucederá a continuación?

Según el informe, el proceso posterior está claramente definido:

1. 15 de enero: votación en el Comité de Banca del Senado (nivel del comité)
2. Si se aprueba: sometimiento a votación en el pleno del Senado
3. Luego, pasa a la Cámara de Representantes para su aprobación final
4. Finalmente, se envía al presidente para su firma y entrada en vigor

Este proceso implica que, incluso si el comité aprueba, aún hay dos etapas más. Sin embargo, dada la influencia de los cabildeos de los grandes actores del sector, todos están trabajando para que esta ley sea aprobada.

Resumen

La votación del 15 de enero de la Ley CLARITY representa un momento clave para la industria cripto. No solo podría resolver la larga incertidumbre sobre responsabilidades regulatorias, sino que también podría restaurar el orden del mercado mediante la lucha contra la manipulación. Sin embargo, cuestiones como la rentabilidad de las stablecoins aún podrían ser variables que afecten su aprobación.

En un panorama más amplio, esto refleja una tendencia: la regulación global se está endureciendo, pero con una dirección clara — incluir en la regulación en lugar de prohibir de forma total. Para los inversores, en el corto plazo, la incertidumbre política puede generar volatilidad, pero a largo plazo, un marco regulatorio claro será beneficioso para el desarrollo saludable del mercado. Se debe seguir de cerca el resultado de la votación y los detalles sobre las cláusulas de stablecoins.