La potencia de los recortes de tasas sigue siendo innegable.

Al revisar el mercado de los últimos meses, se puede ver el truco. La subida de julio a principios de octubre, en realidad, fue el mercado anticipándose a las expectativas de recortes de tasas de septiembre a diciembre de este año. La tendencia va por delante de las políticas, esto es una operación habitual.

¿Y qué pasa con los ajustes de octubre a noviembre? La razón también es bastante clara: el mercado empezó a preocuparse de que en enero de 2026 la Reserva Federal podría no continuar con los recortes de tasas, y ese cambio en las expectativas empujó los precios de las criptomonedas hacia abajo. Cuando cambian las expectativas, el mercado también se mueve.

Desde diciembre hasta ahora, el mercado está en un estado de estancamiento. La causa principal es la incertidumbre sobre si la Reserva Federal continuará con los recortes de tasas en marzo a abril de 2026. Sin una dirección clara, tanto los alcistas como los bajistas están en espera, por eso el mercado se mantiene en rango y en consolidación.

Desde esta lógica, el primer trimestre está lleno de variables, pero el segundo trimestre podría ver un cambio favorable. La clave está en la duración del mandato del presidente de la Reserva Federal: el actual tiene mandato hasta mayo, y el nuevo presidente está prácticamente confirmado para asumir en junio. Este cambio en el liderazgo suele traer una mayor claridad en las señales de política, y en ese momento, la interpretación del mercado sobre las expectativas de recortes de tasas también tendrá una nueva conclusión. La confirmación del ciclo de recortes de tasas quizás sea el catalizador del mercado en el segundo trimestre.