El movimiento del índice del dólar supera con creces el rango de influencia esperado. No solo determina la dirección de las subidas y bajadas de las criptomonedas, sino que también tiene un profundo efecto restrictivo en los mercados de acciones y commodities.

Al revisar el rendimiento del mercado en los últimos tres años, se puede entender claramente. ¿Por qué las acciones y los commodities han mantenido una tendencia alcista fuerte? Una de las razones principales es que el índice del dólar está en una tendencia bajista continua. La depreciación del dólar significa que otros activos denominados en dólares son relativamente más baratos, lo que proporciona a los inversores un mecanismo de cobertura natural. Pero hay un detalle que vale la pena señalar: la reacción de los mercados de acciones y commodities a las fluctuaciones del dólar no es tan sensible como la de las criptomonedas. Sus patrones de volatilidad también son más independientes, aunque siguen ciclos macroeconómicos, no presentan un ciclo de cuatro años tan evidente como las criptomonedas.

¿Dónde está el verdadero punto de inflexión? Justo cuando el índice del dólar vuelve a superar los 100 en este intervalo clave. Una vez que esto ocurra, el comportamiento del mercado cambiará significativamente, porque esto significa que el dólar iniciará una nueva tendencia alcista. Para las criptomonedas, esto sin duda es una señal negativa: cuando el dólar se aprecia, los activos criptográficos denominados en dólares se verán presionados. Al mismo tiempo, el impulso de activos tradicionales como el oro y las acciones también podría desacelerarse notablemente.

No malinterpretes, esto no significa que dejarán de subir. En un marco temporal suficientemente largo, estos activos seguirán creciendo. Pero la velocidad de crecimiento será mucho más moderada, especialmente en 2025, si el índice del dólar realmente rompe esa resistencia. La comparación entre el oro y el índice del dólar muestra claramente esto: en los últimos tres años, el oro ha seguido una curva parabólica impresionante, mientras que el índice del dólar ha estado en una tendencia macro bajista. En contraste, durante el ciclo de apreciación del dólar de 2021 a 2022, el rendimiento del oro fue bastante débil.

¿Cómo responder estratégicamente? Desde una perspectiva a largo plazo, si el índice del dólar logra superar los 100 y comenzar un nuevo ciclo alcista, la estrategia correcta sería reducir gradualmente la exposición en dólares y cambiar a activos que puedan mantener su rendimiento en un entorno de apreciación del dólar, ya sea criptomonedas, acciones o commodities.

Pero aquí hay una paradoja interesante. Aunque el dólar está relativamente barato en este momento, muchos activos en el mercado ya están sobrevalorados. En este entorno, quizás la opción más pragmática sea acumular dólares baratos. Esa fue precisamente una de las razones por las que logramos captar la cima de Bitcoin a principios de octubre. A veces, la mejor decisión de inversión no es perseguir los activos más calientes, sino esperar el momento adecuado para comprar en un entorno de apreciación del dólar.