Los estados miembros de la UE acaban de aprobar el acuerdo de libre comercio más grande jamás logrado por el bloque con Mercosur. Ese es el bloque comercial sudamericano que abarca Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. Se necesitaron más de 25 años de negociaciones de ida y vuelta para llegar aquí. El acuerdo seguía enfrentándose a obstáculos: diferentes naciones tenían intereses contrapuestos, surgían preocupaciones ambientales, y Francia era particularmente obstinada respecto a las protecciones agrícolas. Pero finalmente lograron obtener suficiente apoyo para avanzar. Este tipo de arquitectura comercial mega-regional importa para los mercados. Cuando abres corredores comerciales de esta magnitud, estás hablando de redefinir cómo fluyen bienes, capital e inversión. Los mercados emergentes obtienen mayor acceso a los compradores europeos. Las empresas europeas ganan presencia en Sudamérica. Eso cambia los flujos de moneda, afecta las expectativas de inflación, e influye en cómo los bancos centrales piensan en política. Para quienes siguen las tendencias macro y la asignación de activos, este es el tipo de cambio estructural que vale la pena vigilar.