La lógica del aumento del oro ha cambiado. Antes, el precio del oro se impulsaba principalmente por las expectativas de recortes de tasas de interés, ahora es el resultado de una combinación de riesgos geopolíticos y el empeoramiento del déficit fiscal.

El analista jefe de metales preciosos de HSBC, James Steel, hizo una predicción audaz en su informe reciente: se espera que el precio del oro supere los 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026. Él describe el impulso de esta subida como un «cóctel fuerte» — una mezcla de expectativas tradicionales de política monetaria, incertidumbre geopolítica y preocupaciones sobre el deterioro de las finanzas de varios países.

No solo HSBC tiene una visión optimista. Deutsche Bank también está ajustando sus expectativas, elevando significativamente el precio medio del oro en 2026 a 4450 dólares, considerando que la ruptura de los 5000 dólares está cada vez más cerca. Aunque HSBC solo ajustó ligeramente su pronóstico de precio medio para 2026, rápidamente elevó sus objetivos a largo plazo para 2027 y más allá, lo que revela una señal: tienen una confianza bastante firme en un mercado alcista a largo plazo para el oro.

Para los inversores que buscan activos de refugio, la atracción del oro claramente está en aumento. En un momento en que los riesgos económicos y geopolíticos están en auge, la asignación a activos tangibles se vuelve aún más relevante.