Dusk Foundation este proyecto, si insistes en juzgarlo por "actividad ecológica y si tiene aplicaciones de éxito", está bastante equivocado. Últimamente he vuelto a revisar su progreso y cuanto más lo hago, más estoy convencido: no se trata de algo brillante y llamativo, sino de una infraestructura básica que puede parecer fea pero que es necesaria, diseñada específicamente para poner en cadena activos realmente regulados.

La razón por la que le he prestado atención de nuevo no es por las fluctuaciones de precio. La verdad, las variaciones en su capitalización de mercado ya no me atraen. Lo que realmente me hizo volver a mirarlo fue el cambio en la tendencia del mercado en los últimos seis meses. La actitud respecto a RWA, instituciones y cumplimiento claramente ha cambiado: ya no solo se discuten conceptos, sino que empiezan a plantear preguntas sobre problemas reales que antes nadie quería responder en serio.

Por ejemplo: ¿cómo se protege la privacidad una vez que los activos están en la cadena? ¿Se entregan los datos a las autoridades regulatorias si los solicitan? ¿Quién es responsable si surge un problema? ¿El sistema puede mantener la composabilidad en la cadena? Muchos proyectos explican estos problemas en presentaciones con un lenguaje muy elaborado, pero en cuanto a los detalles del mecanismo, empiezan a ser ambiguos. Y Dusk precisamente es uno de los pocos que desde el principio ha considerado estos aspectos como problemas centrales y ha trabajado en ellos.

El contexto es el siguiente. Según mi análisis de mercado público, DUSK actualmente tiene una capitalización de mercado de poco más de 20 millones de dólares, con un volumen de transacciones moderado y una liquidez que no es muy alta. Esto implica que se pueden dar dos fenómenos simultáneamente: por un lado, el ánimo y las órdenes pueden amplificar fácilmente las fluctuaciones de precio; por otro, si realmente se logra un avance sustancial en "finanzas reguladas en la cadena", la capacidad de rebote también será significativa. Si no se acepta esta premisa, el resto del razonamiento no puede continuar.