¿Los 65,000 dólares se convierten en la línea de vida o muerte? Un ejecutivo de Fidelity cuestiona el consenso del mercado alcista de Bitcoin

Fidelity Global Macro Director Jurrien Timmer publicó recientemente un artículo cuestionando la narrativa de que el “mercado bajista ha terminado”, y presentó un juicio opuesto a la opinión predominante: el comportamiento de Bitcoin se asemeja más a una curva en forma de S del desarrollo de Internet, en lugar de la curva de potencia que la mayoría del mercado considera. Este punto de vista resulta especialmente relevante en un contexto donde las divergencias entre fondos institucionales se acentúan.

Opinión central de los ejecutivos de Fidelity

Curva en forma de S vs curva de potencia: diferencias esenciales entre dos modelos de crecimiento

Jurrien Timmer sostiene que la clave para entender el futuro de Bitcoin radica en determinar qué tipo de curva de crecimiento sigue. La diferencia entre ambos modelos es significativa:

La curva de potencia implica un crecimiento exponencial sostenido, con precios que alcanzan nuevos máximos continuamente. La curva en forma de S, en cambio, indica que el crecimiento pasa por tres fases: una inicial lenta, una fase de aceleración en medio, y una posterior desaceleración. Siguiendo esta lógica, Bitcoin podría ya haber pasado la fase de aceleración media y estar a punto de entrar en una fase de desaceleración.

65,000 dólares: posible nivel de soporte clave

Si la evaluación de los ejecutivos de Fidelity es correcta, los datos clave son los siguientes: si Bitcoin entra en una fase de consolidación en el próximo año, la línea de tendencia de potencia podría acercarse más a los 65,000 dólares. Este nivel no solo sería un soporte técnico, sino que también podría convertirse en la “línea de vida” de Bitcoin. Por supuesto, también reconocen que esto puede no ocurrir en el próximo año.

Realidad del mercado: divergencias entre instituciones

La señal real detrás de los datos del ETF

En el momento en que Fidelity expresó su opinión, el mercado está experimentando divergencias evidentes en los fondos institucionales. Según los datos más recientes, los ETF de Bitcoin al contado han registrado salidas continuas y significativas:

El 7 de enero, una salida neta de 486 millones de dólares, incluyendo una salida de 248 millones de dólares en FBTC de Fidelity y 130 millones en IBIT de BlackRock. Luego, el 8 de enero, otra salida neta de 398 millones de dólares. Este volumen de salidas refleja no una visión bajista a largo plazo, sino que las instituciones están tomando ganancias y gestionando riesgos en niveles elevados.

La voz optimista también es fuerte

Por otro lado, también hay voces fuertes a favor del optimismo. Bank of America anunció recientemente que recomienda a sus clientes asignar entre el 1% y el 4% de su portafolio a Bitcoin, lo que equivale a una apertura oficial de las grandes instituciones de Wall Street hacia Bitcoin. Además, altos ejecutivos de BlackRock han declarado públicamente que “todavía estamos en una etapa temprana” para Bitcoin.

Esto crea un contraste interesante: por un lado, salidas por toma de ganancias, y por otro, la entrada continua de nuevas instituciones.

Niveles clave y análisis de tendencia

Significado del nivel actual

El precio actual de Bitcoin está cerca de los 91,110 dólares, aún lejos del soporte en 65,000 dólares mencionado por Fidelity. Pero esta distancia en sí misma revela un punto importante: si la teoría de la curva en forma de S es correcta, el espacio para una corrección desde el nivel actual hasta los 65,000 dólares podría ser simplemente la fase de “consolidación” que el mercado necesita atravesar.

Dos posibles escenarios de mercado

Si Bitcoin continúa siguiendo la curva en forma de S, los escenarios posibles son: una oscilación repetida en el rango de 90,000 a 93,000 dólares en el corto plazo, digiriendo gradualmente las ganancias, y eventualmente bajando a un fondo. Pero si predomina una visión de crecimiento estructural, las salidas del ETF podrían ser solo una corrección a corto plazo, y el nuevo capital entraría en niveles más bajos.

Resumen

Aunque la duda de Fidelity contrasta con la opinión mayoritaria del mercado, no es una alarma infundada. La teoría de la curva en forma de S tiene fundamentos lógicos, y el nivel de 65,000 dólares ofrece una referencia concreta para el mercado. La realidad actual muestra que hay divergencias claras dentro de las instituciones respecto a Bitcoin: algunos toman ganancias, otros siguen siendo optimistas. Esta divergencia en sí misma refleja que el mercado está madurando. El futuro dependerá no tanto de quién tenga la razón, sino de si Bitcoin puede mantenerse firme en los niveles actuales o si entrará en esa fase de consolidación que Fidelity menciona. A corto plazo, hay que vigilar la línea psicológica de los 90,000 dólares, y a largo plazo, observar si la entrada de nuevos fondos institucionales será suficiente para contrarrestar la presión de las ganancias.