Las corporaciones globales están compitiendo por acceder al mercado de bonos convertibles a velocidades no vistas en más de dos décadas. ¿El auge? Un subproducto directo del impulso de la IA. Las empresas que buscan capital más barato están descubriendo que los convertibles ofrecen un punto óptimo—tasas de cupón más bajas en comparación con la deuda tradicional, gracias a la opción de acciones incorporada que atrae a los inversores. ¿Qué está impulsando esto? La carrera armamentística de la IA está consumiendo reservas de efectivo más rápido que nunca. Gasto en I+D, construcción de infraestructura, adquisición de talento—todo suma. Cuando la deuda tradicional se vuelve más cara (hola, entorno de tasas en aumento), y la dilución de acciones parece demasiado pesada, los bonos convertibles se convierten en la solución perfecta. Los datos hablan por sí mismos: los volúmenes de emisión no se han movido tan rápidamente desde 2001. Ese es el tipo de flexibilidad financiera que se ve durante períodos de transformación importantes. Si esta tendencia se mantiene o corrige, depende de cuánto dure el ciclo de inversión en IA y qué sucede con la volatilidad de las acciones, pero por ahora, está claro: la ola de capital impulsada por la tecnología está redefiniendo cómo las empresas financian el crecimiento.