Análisis de la situación del mercado global de acciones navieras｜¿Por qué las grandes empresas de transporte marítimo merecen atención?

¿Por qué las acciones navieras fluctúan de manera intensa? Análisis de la lógica cíclica subyacente

El motor principal del sector de acciones navieras proviene del volumen del comercio global. Como eslabón clave que conecta las cadenas de suministro mundiales, las empresas de transporte marítimo controlan la arteria vital del flujo internacional de mercancías. Cuando la economía global está en auge, el comercio internacional es activo, la demanda de bienes y recursos es fuerte, y las acciones navieras suelen rendir bien; por el contrario, durante periodos de recesión económica, el comercio se contrae, la demanda de transporte cae abruptamente y los precios de las acciones suelen verse presionados.

El rendimiento de las acciones navieras en los últimos más de diez años confirma esta regla. Después de 2010, la recuperación del comercio global impulsó el crecimiento del sector, pero la incertidumbre económica y el exceso de capacidad en 2015-2016 provocaron una caída generalizada de las acciones navieras. En los primeros meses de 2020, la pandemia golpeó duramente a las empresas de transporte marítimo, algunas líderes incluso enfrentaron amenazas de quiebra. Posteriormente, la recuperación económica global y la interrupción de las cadenas de suministro generaron una tensión en la capacidad operativa, lo que llevó a un fuerte rebote en 2021-2022.

Sin embargo, esta ola de rebote ya quedó atrás. Tomemos como ejemplo a la mayor empresa naviera mundial, Maersk: tras alcanzar su pico a principios de 2022, su valor de mercado se ha evaporado en más del 60%; el gigante alemán Hapag-Lloyd AG también ha retrocedido cerca del 70% desde su máximo a finales de 2022. Detrás de estos ajustes drásticos está la rápida deterioración de los resultados: los ingresos trimestrales de Maersk cayeron de 22,767 millones de dólares en la mitad de 2022 a menos de 13,000 millones en el segundo trimestre de 2023, una caída del 43%; las ganancias trimestrales se desplomaron de 8,879 millones de dólares a 1,453 millones, una caída superior al 83%.

Lo que debes saber antes de invertir: panorama y principales actores en las acciones navieras globales

En el mapa global de acciones navieras, muchas de las grandes empresas siguen siendo privadas (como Mediterranean Shipping Company de Suiza y CMA CGM de Francia), lo que dificulta la participación de inversores minoristas. A continuación, los principales valores de acciones navieras que cotizan en bolsa:

Empresas líderes internacionales:

Maersk (AMKBY) - Empresa danesa centenaria, fundada en 1904, que se puede negociar en el mercado OTC de EE. UU. La compañía opera en 130 países, con un valor de transporte anual de aproximadamente 675 mil millones de dólares y una flota de 4,182,031 TEUs. Cuenta con 76,000 empleados. Su diversificación en rutas y su escala le confieren una capacidad de resistencia relativamente fuerte.

Hapag-Lloyd (HPGLY) - Gigante alemán del transporte marítimo, fundado en 1970, también negociable en OTC. Tiene presencia en unos 600 puertos en todo el mundo, sirve en 130 países y su capacidad alcanza 1,8 millones de TEUs.

Orient Overseas (OROVY) - Empresa china fundada en 1947, que en 1969 se especializó en transporte de contenedores y se convirtió en una de las siete mayores compañías navieras del mundo. Aunque fue adquirida en 2017 por China COSCO Shipping Corporation, sus acciones siguen negociándose en OTC. Posee más de 150 buques, con una capacidad superior a 10 millones de toneladas y más de 130 oficinas en todo el mundo.

Líderes regionales en Asia-Pacífico:

Evergreen (2603) - Principal acción naviera de Taiwán, centrada en rutas desde el Lejano Oriente hacia América, hemisferio sur y Europa del Norte. Tiene una flota de más de 200 buques de contenedores, con una capacidad total de 1,668,555 TEUs, cubriendo 240 puertos en todo el mundo.

Yang Ming (2609) - Naviera taiwanesa fundada en 1972. Sus servicios alcanzan 170 puertos en todo el mundo en más de 70 países, con activos en terminales de contenedores y más de 5,000 empleados, con una capacidad de 705,614 TEUs.

¿Hacia dónde va el futuro de las acciones navieras? Análisis profundo de cuatro factores clave

El futuro de las acciones navieras depende de la interacción de múltiples factores:

Factor 1: Ritmo de recuperación macroeconómica - La tasa de interés de la Reserva Federal en 5.50% actualmente frena el crecimiento económico global. A medida que la inflación disminuye gradualmente y aumentan las expectativas de recortes en las tasas, la economía mundial podría tener un respiro, lo que sería favorable a largo plazo para las acciones navieras.

Factor 2: Reorganización geopolítica de las cadenas de suministro - La aceleración del desacoplamiento económico entre Occidente y China, con EE. UU. y Europa promoviendo la localización y nearshoring de la manufactura, impacta negativamente a las empresas navieras que dependen de rutas Asia-América/Europa. Empresas como Evergreen y Yang Ming enfrentan presión en sus resultados, mientras que firmas con presencia global como Maersk se ven menos afectadas.

Factor 3: Fluctuaciones en los costos energéticos - La subida del precio del petróleo reduce las ganancias de las acciones navieras. La persistente tensión en Ucrania y en Oriente Medio añade incertidumbre al mercado del petróleo, presionando los costos de las empresas de transporte marítimo.

Factor 4: Regulaciones ambientales más estrictas - La regulación sobre emisiones de carbono está remodelando el sector. Las grandes navieras, gracias a su escala, pueden realizar una “ecologización” de su flota a menor costo, ganando ventajas competitivas, mientras que las empresas más pequeñas enfrentan mayores costos de cumplimiento.

Recomendaciones clave para invertir en acciones navieras

Basándose en el análisis anterior, los inversores deberían seguir estos principios:

• Priorizar acciones de grandes navieras con valor de mercado superior a mil millones de dólares. La escala y la capacidad de reducir costos les dan mayor resistencia en ciclos bajistas.

• Evitar acciones de navieras de menor capitalización. Son muy sensibles a las fluctuaciones macroeconómicas y tienen menor capacidad para sobrevivir en ciclos adversos.

• Ser cautelosos con empresas demasiado concentradas en rutas Asia-América/Europa. La intensificación de las tensiones comerciales y la tendencia a la reorganización de las cadenas de suministro aconsejan diversificar y evitar apuestas excesivas en rutas específicas.

• Prestar atención a la estructura de edad de la flota. La antigüedad de los barcos afecta los costos futuros de cumplimiento ambiental; las empresas con flotas más nuevas tienen menor riesgo a largo plazo.

Conclusión: oportunidades en acciones navieras desde una perspectiva cíclica

Las acciones navieras son, en esencia, un barómetro de la economía macro. Su rendimiento está estrechamente ligado a los ciclos económicos globales. Los inversores interesados deben adoptar una mentalidad cíclica: construir posiciones en fases cercanas al fondo del ciclo, mantener a largo plazo y salir progresivamente cerca del pico.

Asimismo, es importante centrarse en la escala, diversificación y preparación ambiental de las empresas. Las grandes navieras globales como Maersk y Hapag-Lloyd, con presencia internacional, tienen mayor resistencia y son recomendables para un seguimiento a largo plazo. Aunque en el corto plazo las acciones navieras enfrentan incertidumbre macroeconómica, desde una perspectiva de ciclo, seleccionar grandes actores para posicionarse puede ser una estrategia acertada.