Oportunidades latentes en el mercado asiático: Guía práctica para 2024

El mercado asiático se encuentra en un momento crucial. Después de perder más de 6 trillones de dólares en capitalización desde 2021, las principales plazas bursátiles de China enfrentan un punto de inflexión que podría ofrecer atractivas oportunidades de compra para inversores atentos.

Benjamin Graham, el padre del análisis fundamental, enseñaba que las acciones se vuelven menos riesgosas cuando sus precios caen. Bajo esta óptica, el mercado asiático actual presenta señales interesantes para quienes buscan entender dónde podría dirigirse la economía mundial en los próximos años.

El contexto actual: ¿Qué está sucediendo en Asia?

El debate en torno a los mercados financieros asiáticos se centra en los problemas que enfrenta China y qué decisiones tomarán sus autoridades. Los números son contundentes:

• Índice China A50: cayó 44,01% desde inicios de 2021
• Hang Seng: retroceso de 47,13%
• Shenzhen 100: desplome de 51,56%

Esta sangría de valor responde a factores múltiples: el fracaso de la política Covid-Cero, restricciones regulatorias al sector tecnológico, crisis inmobiliaria, reducción de demanda global y la guerra comercial con Estados Unidos respecto a microprocesadores.

El resultado es evidente: China ha ralentizado su crecimiento a niveles de un dígito. La inversión extranjera se desvía hacia otros mercados emergentes como India, Indonesia y Vietnam. Simultáneamente, el envejecimiento demográfico y las bajas tasas de natalidad proyectan un declive poblacional con impacto directo en el mercado laboral.

Medidas de estímulo: ¿Serán suficientes?

El banco central chino (PBOC) ha reducido el coeficiente de reservas obligatorias en 50 puntos básicos, liberando aproximadamente 139 billones de dólares hacia la economía. Más significativo aún, se discute un paquete de rescate bursátil de unos 278 billones de dólares, financiado con fondos de cuentas offshore de empresas estatales.

Aunque estos estímulos de liquidez llevan meses siendo esperados, su timing tardío y falta de coordinación plantean dudas sobre su efectividad. De momento, el resto del mercado asiático observa si estas medidas lograrán revertir la contracción.

Mercados financieros asiáticos: Jerarquía y magnitud

El mercado asiático agrupa a las principales plazas bursátiles de la región Asia-Pacífico, caracterizada por ser la más poblada y con mayor extensión territorial.

Líderes por capitalización de mercado (2023):

Shanghai encabeza con 7,357 trillones de dólares, seguida por Tokio (5,586 trillones), Shenzhen (4,934 trillones) y Hong Kong (4,567 trillones). En conjunto, las bolsas chinas representan 16,9 trillones de dólares.

India, Corea del Sur, Australia y Taiwán completan el podio de mercados asiáticos relevantes. Sin embargo, esta región aún permanece bajo la hegemonía de Estados Unidos, que concentra el 58,4% de la capitalización bursátil mundial, mientras el mercado asiático apenas alcanza un 12,2%.

Horarios de operación: Sincronización desde cualquier punto

Para quienes operan desde Europa (zona CET/GMT+1), el solapamiento de horarios del mercado asiático ocurre entre las 2:30 a.m. y las 8:00 a.m., cuando Shanghai, Shenzhen, Hong Kong y Tokio funcionan simultáneamente. Esta ventana ofrece volumen y liquidez para acciones y derivados.

Desafíos estructurales del mercado asiático

Cuatro retos críticos definen el futuro de esta región:

Inestabilidad geopolítica: Península de Corea, Mar de China Meridional y Estrecho de Taiwán son puntos de tensión que podrían escalar hacia conflictos comerciales o militares.

Desaceleración económica: El crecimiento moderado de China impactará a economías dependientes de su comercio e inversión. La recuperación post-pandemia sigue incompleta.

Transición demográfica: Envejecimiento poblacional, urbanización acelerada y migración generan presiones en seguridad social, medio ambiente y mercado laboral.

Cambio climático: La región sufre eventos climáticos extremos y contribuye con la mitad de las emisiones globales de gases de efecto invernadero.

Análisis técnico de los principales índices

China A50: Permanece en tendencia bajista desde febrero de 2021 (máximo: 20,603 $). Actualmente cotiza a 11,160 $, muy por debajo de su media móvil de 50 semanas (12,232 $). El RSI fluctúa en consolidación bajista. Para cambiar la tendencia, requiere ruptura sostenida sobre la media.

Hang Seng: Similar al China A50, cotiza por debajo de su línea de tendencia bajista y media de 50 semanas (16,077 HK$). El próximo soporte relevante está en 10,676 HK$, con resistencia en 18,278 HK$.

Shenzhen 100: Desde su máximo histórico de 8,234 yuanes en 2021, ha caído a 3,838 yuanes. El RSI está prácticamente en sobreventa, con soportes clave en 2,902 yuanes y resistencia en 4,534 yuanes.

Estrategias de inversión en el mercado asiático

Acciones directas: Grandes corporaciones chinas como Alibaba y JD.com cotizan como American Depositary Receipts (ADRs) en bolsas occidentales. Empresas tecnológicas, e-commerce y fabricantes de vehículos como BYD ofrecen exposición directa.

Sin embargo, empresas estatales como State Grid, China National Petroleum y Sinopec están sujetas a restricciones para inversores minoristas extranjeros.

Exposición indirecta: Contratos por Diferencia (CFD) permiten especular sobre índices y acciones del mercado asiático sin poseer el activo subyacente, operando a través de plataformas especializadas.

La clave del momento

Las acciones del mercado asiático no atraviesan su mejor período. No obstante, existe una oportunidad significativa latente si la economía china mejora su actividad económica acompañada de políticas regulatorias más favorables.

Para inversores y traders, el factor crítico es monitorear continuamente los anuncios sobre estímulos monetarios, fiscales y regulatorios. Esa es la brújula que definirá el próximo movimiento del mercado asiático en 2024 y más allá.