ETF de Oro en 2024: ¿Vale la Pena? Análisis de los 6 Mejores Productos del Mercado

Por qué los inversores están mirando hacia los ETF de oro este año

El metal precioso ha recuperado protagonismo en las carteras globales. No es casualidad. Entre las tensiones geopolíticas escaladas en Ucrania, Gaza y la región Asia-Pacífico, más la perspectiva de recortes en las tasas de interés de la FED, los ETF de oro se perfilan como una alternativa atractiva para quienes buscan proteger su patrimonio.

La demanda de oro proviene de fuentes variadas que se mantienen relativamente estables: joyería (581,5 toneladas en Q4 2023), inversión institucional (258,3 toneladas), bancos centrales (229,4 toneladas) y sector tecnológico (80,6 toneladas). El volumen global apenas cayó por debajo de 1.100 toneladas en los últimos 14 años, lo que indica una demanda resiliente.

Aunque los ETF de oro experimentaron salidas netas de capital en los primeros meses de 2024 —2,9 billones de dólares en febrero según el World Gold Council— el precio del activo continuó recuperándose desde octubre de 2022, respaldado por compras sostenidas de bancos centrales y cambios en la composición de las reservas internacionales.

Entendiendo los mecanismos: ¿Cómo funcionan realmente estos instrumentos?

A diferencia de guardar lingotes físicos en casa, los ETF de oro ofrecen acceso sin las complicaciones de almacenamiento ni riesgos de seguridad. Estos fondos cotizados pueden ser de dos tipos: respaldados por oro físico (custodiado en bóvedas de instituciones reconocidas) o sintéticos (que replican el precio mediante contratos de derivados).

Los ETF físicos mantienen lingotes reales, donde cada acción representa una fracción de la propiedad del metal. Los sintéticos, aunque pueden tener ratios de gastos más competitivos, introducen riesgo de contraparte relacionado con la solvencia del emisor.

Las principales ventajas residen en su liquidez intradiaria —se compran y venden durante toda la sesión bursátil como acciones ordinarias— y sus costos reducidos frente a fondos mutuos activos. Los gastos principales son el ratio de administración anual y las comisiones del broker, generalmente inferiores al 0,5%.

Factores macroeconómicos que respaldan la inversión en oro

El endeudamiento global ha alcanzado niveles históricos desde la crisis de 2008-2009. Estados Unidos opera con un ratio deuda/PIB del 129%, Japón lidera con 263,9%, mientras que China y la Unión Europea aún mantienen niveles manejables aunque crecientes. Estos desequilibrios plantean interrogantes sobre la sostenibilidad del sistema financiero internacional.

Jerome Powell, presidente de la FED, reconoció públicamente que “Estados Unidos está en un camino fiscal insostenible. La deuda está creciendo más rápido que la economía”. Este diagnóstico de una institución oficial refuerza la tesis del oro como cobertura contra riesgos sistémicos futuros.

Adicionalmente, el 71% de 57 bancos centrales encuestados en 2023 planea incrementar sus reservas de oro en los próximos 12 meses (10 puntos porcentuales por encima de 2022). Esta intención institucional subraya la importancia estratégica del metal en la arquitectura financiera global, alejándose gradualmente de la dependencia del dólar estadounidense.

Comparativa de rendimiento: Los 6 mejores ETF de oro para invertir

SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) - El líder indiscutible

Con 56.000 millones de dólares bajo gestión y un volumen diario de 8 millones de acciones, GLD es el más negociado. Rastrea directamente el precio de lingotes custodiados por HSBC Bank USA en Londres. Su fee de 40 puntos básicos (0,40%) es competitivo dado su tamaño. A 202,11 dólares por acción, acumula un avance del 6,0% en 2024. En perspectiva histórica desde 2009, ha entregado un retorno del 146,76%.

iShares Gold Trust (NYSE: IAU) - Eficiencia de costos y rendimiento

IAU compite directamente con su hermano mayor mediante un índice de gastos inferior: 25 puntos básicos (0,25% anual). Mantiene 25.400 millones en activos y negocia 6 millones de acciones diarias. El oro físico está custodiado por JP Morgan Chase en Londres. A 41,27 dólares, presenta el mejor desempeño histórico entre los seis principales con 151,19% acumulado desde 2009. Su rendimiento 2024 también es del 6,0%.

Aberdeen Physical Gold Shares (NYSE: SGOL) - Precio accesible

Con solo 2.700 millones en activos pero volumen sólido (2,1 millones de acciones/día), SGOL ofrece el precio más competitivo: 20,86 dólares. Su fee de 17 puntos básicos (0,17%) es muy atractivo. El oro se resguarda en bóvedas suizas y británicas. Ha devuelto 106,61% desde su creación, con un 6,0% en 2024.

Goldman Sachs Physical Gold (NYSE: AAAU) - Tranquilidad institucional

Este ETF respaldado por institución financiera de primer nivel cuenta con JPMorgan Chase como custodio. Sus 614 millones en activos netos operan con 2,7 millones de acciones diarias a un costo mínimo: 18 puntos básicos (0,18%), significativamente por debajo del promedio de commodities (63 pb). A 21,60 dólares, es la segunda opción más económica con rendimiento de 79,67% histórico y 6,0% en 2024.

SPDR Gold MiniShares (NYSE: GLDM) - Costo ultracompetitivo

GLDM representa la versión “lite” de GLD con estructura de menor escala. Aunque gestiona 6.100 millones y negocia 2 millones de acciones diarias, destaca por su ratio de solo 10 puntos básicos (0,10%). A 43,28 dólares, ha generado 72,38% de retorno acumulado y 6,1% en el año actual.

iShares Gold Trust Micro (NYSE: IAUM) - El más económico

Con el índice de gastos más bajo del mercado (9 puntos básicos / 0,09%), IAUM gestiona 1.200 millones mientras negocia 344.000 acciones diarias. A 21,73 dólares por acción, es ideal para inversores minoristas con capital limitado. Aunque es el de menor rendimiento histórico (22,82% desde 2021, su año de lanzamiento), mantiene coherencia con el ciclo del oro.

Panorama: ¿Debería incluir oro en mi cartera ahora?

La decisión depende de tres pilares: tus objetivos específicos, tolerancia al riesgo y horizonte temporal. Inversores conservadores o de riesgo intermedio pueden asignar una porción significativa, mientras que los agresivos concentrarán en activos de mayor retorno potencial.

Beneficios concretos:

• Diversificación efectiva que mitiga pérdidas en otros activos
• Refugio durante volatilidad bursátil extrema
• Cobertura histórica contra inflación, incluso a tasas moderadas

Limitaciones a considerar:

• El oro no genera ingresos (sin dividendos ni intereses)
• Volatilidad significativa en plazos cortos (semanas o meses)
• Dependencia inversa con la fortaleza del dólar estadounidense

En un contexto donde los gobiernos mantienen deuda estructuralmente insostenible y los bancos centrales diversifican reservas hacia el oro, estos ETF emergen como herramienta legítima de protección patrimonial a largo plazo.

Recomendaciones prácticas para invertir en ETF de oro

Define tu estrategia antes de actuar. Clarifica objetivos y tolerancia al riesgo; no improvises asignaciones.

Armoniza con otros activos. Los ETF de oro funcionan mejor como complemento de una cartera diversificada que como inversión exclusiva. Combina con acciones, bonos y criptomonedas según tu perfil.

Piensa en años, no meses. Los precios pueden fluctuar, pero históricamente el oro se aprecia en ciclos extendidos. Evita el trading especulativo de corto plazo.

Evalúa el contexto macroeconómico. Considera ciclos de tasas de interés, geopolítica, niveles de deuda y sentimiento del mercado antes de ejecutar. Hay momentos mejores y peores para el oro.

Selecciona según tu presupuesto. Si dispones de capital limitado, SGOL, AAAU o IAUM ofrecen puntos de entrada accesibles. Si buscas liquidez máxima, GLD o IAU son opciones sólidas.

La ventaja decisiva de los ETF de oro radica en su democratización: pequeños inversores acceden al metal precioso con montos mínimos sin manipular lingotes físicos. Ya conoces las opciones principales, sus características de costo y rendimiento. La pregunta final es personal: ¿consideras prudente blindar parte de tu portafolio contra incertidumbre sistémica futura?