Cruce de la muerte presente, nubes de recortes de tasas hawkish de la Reserva Federal, Bitcoin rompe la barrera de los 90,000 dólares y se convierte en un desafío

Técnicamente en rojo: el cruce de la muerte ya es un hecho

A mediados de diciembre, Bitcoin y Ethereum confirmaron ambos el cruce de la muerte: la media móvil de 50 días cayó por debajo de la de 200 días. La aparición de esta figura técnica encendió instantáneamente las preocupaciones del mercado sobre un “invierno cripto”. Según los datos más recientes, el precio actual de Bitcoin oscila alrededor de 93,450, con un aumento del 6.34% en 7 días, pero esta pequeña recuperación parece insignificante frente a la presión estructural que enfrenta.

Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, la situación no es optimista. El índice de dirección promedio (ADX) tiene una lectura de 32.9, entrando en la zona de tendencia fuerte — lo que significa que la tendencia bajista no es solo una falsa alarma, sino que cuenta con un soporte real en la fuerza de compra y venta. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 44.26, sin estar en niveles de sobreventa que atraigan a los que buscan comprar en la caída, ni en niveles de sobrecompra que requieran reducir posiciones, dejando al mercado en un estado de neutralidad difusa.

Lo que resulta aún más preocupante es que los niveles clave de soporte para Bitcoin están en 82,084 y 68,384 dólares, mientras que las resistencias se sitúan en 99,036 (reciente) y 105,000 dólares (media móvil de 200 días). En otras palabras, cada paso hacia arriba debe enfrentarse a obstáculos, mientras que hacia abajo el camino podría estar despejado.

Liquidez del mercado agotada, volumen de operaciones a fin de año en caída

El fin de semana pasado, Bitcoin intentó rebotar, pero en la apertura del mercado estadounidense del lunes fue brutalmente rechazado. La subida en los rendimientos de los bonos y la debilidad del mercado bursátil ejercieron doble presión, atrapando a esta “gran” del mercado cripto en un rango sin poder moverse.

Según datos en cadena, desde octubre, el volumen abierto de contratos perpetuos de BTC y ETH se ha reducido casi un 50%. Esto no es una buena señal: la caída en el volumen abierto indica que la capacidad del mercado para absorber grandes transacciones se ha reducido significativamente, haciendo que las operaciones direccionales sean más propensas a provocar movimientos de precios bruscos, además de que refleja una disminución evidente en la participación del mercado.

El rendimiento del ETF de Bitcoin spot es aún más decepcionante. Los ETF de BTC en EE. UU. continúan sufriendo salidas de fondos, los operadores no aumentan sus posiciones en las subidas, sino que aprovechan para vender en la cima. Este comportamiento de “vender en máximos” se refleja claramente en el CVD (volumen de compra y venta en movimiento) negativo, lo que suele indicar un mayor riesgo de caída en el futuro.

La trampa de los recortes de tasas “halcones” de la Reserva Federal

El mercado ya ha digerido completamente la expectativa de una reducción de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal esta semana, por lo que la decisión en sí misma ya no es una variable. Pero aquí está el problema: el verdadero riesgo no proviene de la decisión de recortar tasas, sino de las señales que la Fed envía sobre su futura hoja de ruta.

Las expectativas de los operadores muestran que en enero la Fed podría pausar los recortes, lo que indica que los inversores creen que la política monetaria se mantendrá moderada y superficial, en lugar de un ciclo completo de recortes. En otras palabras, el espacio para un relajamiento monetario es limitado, lo que representa una amenaza directa para activos de riesgo como Bitcoin.

Aún más peligroso es que las políticas de los bancos centrales en todo el mundo muestran una clara divergencia: el Banco de Inglaterra con opiniones divididas, el Banco Central Europeo con postura firme, y el Banco de Japón preparándose para endurecer la política — esta incertidumbre en las políticas amplificará la presión bajista en el mercado cripto. Si la Fed envía señales hawkish en su ritmo o intensidad de relajamiento, el riesgo de caída de Bitcoin se activará instantáneamente.

Demanda spot débil, deterioro de la estructura del mercado

El análisis en cadena muestra que más de 7 millones de BTC están en pérdida no realizada, una atmósfera pesimista similar a la de la fase de consolidación del mercado bajista en 2022.

Aunque la entrada de fondos sigue siendo positiva (unos 86.9 millones de dólares mensuales en promedio), ya ha caído mucho en comparación con los picos, limitando su capacidad de amortiguar riesgos a la baja. Con la demanda spot debilitándose, el soporte de compra en el mercado se reduce notablemente, lo que a su vez debilita el soporte directo en los precios y aumenta la sensibilidad del mercado a shocks externos y a la volatilidad macroeconómica.

En contraste, el índice S&P 500 aún se acerca a máximos históricos, mientras que Bitcoin permanece atrapado en un rango estrecho. Esta divergencia refleja una posición débil de los activos cripto en comparación con los activos de riesgo tradicionales.

Sentimiento general del mercado: dominan el miedo, pero no en extremo

El valor total del mercado cripto es actualmente de 3.08 billones de dólares, y el índice de miedo y avaricia ha subido a 24 (zona de miedo), lejos del índice 10 de finales de noviembre, en la etapa de miedo extremo. Aunque el mercado ha respirado tras el pánico de la semana pasada, esto no es más que una breve pausa antes de que se despliegue el “cruce de la muerte”.

Ethereum ha mostrado un rendimiento relativamente mejor, alcanzando un nivel de fortaleza en comparación con Bitcoin en más de un mes, pero aún así no puede escapar de la tendencia bajista general. El mercado cripto en su conjunto (medido por el índice CoinDesk 20) cayó un 0.8%, y las altcoins en general también bajaron.

Predicción técnica: aceleración de la tendencia bajista

El gráfico Ichimoku muestra una configuración bajista a corto plazo, incluso si el precio rebota, la situación no es optimista. Aunque el indicador de impulso de compresión muestra una tendencia alcista, sugiriendo una lucha entre toros y osos en una resistencia que ya lleva varias semanas, en un contexto general bajista, esa energía de rebote no es suficiente para cambiar el panorama.

Perspectivas: ¿Buscar un punto de ruptura o esperar que llegue el invierno?

La clave para que Bitcoin supere los 9万 dólares depende de dos factores: primero, si la guía de política de la Fed del miércoles será moderada como se espera; y segundo, si el capital global podrá reconfigurarse en un entorno macroeconómico incierto.

Si el entorno financiero se relaja aún más o el dólar continúa debilitándose, el mercado cripto podría tener una oportunidad de respirar. Pero si la Fed envía señales hawkish, y el precio cae por debajo del soporte de 82,084 y apunta a la fuerte resistencia en 68,384 dólares, no será solo una hipótesis.

Históricamente, el cruce de la muerte a veces marca un fondo local, otras veces predice una caída más profunda. ¿Cuál de estos escenarios será esta vez? Solo el mercado podrá responder con acciones.