El RBI presenta un sólido argumento a favor de las CBDC como la alternativa más segura a las stablecoins

El Banco de la Reserva de la India ha respaldado las monedas digitales de banco central, posicionándolas como la opción más confiable en comparación con las stablecoins emitidas por privados en una reciente evaluación de estabilidad. Según el Informe de Estabilidad Financiera más reciente de la RBI publicado en diciembre, las CBDC ofrecen un perfil de riesgo fundamentalmente diferente: mantienen la integridad de los sistemas monetarios y sirven como el mecanismo de liquidación final respaldado por la credibilidad del banco central.

Por qué las CBDC ganan a las stablecoins

El argumento principal se centra en la resiliencia financiera. Mientras que las stablecoins pueden volverse problemáticas rápidamente durante las caídas del mercado—potencialmente desencadenando fallos en cascada en plataformas conectadas—las CBDC ofrecen eficiencia y capacidades de liquidación en tiempo real sin la vulnerabilidad. La tecnología permite transacciones programables y finalización instantánea, todo respaldado por las garantías de seguridad que solo un emisor soberano puede proporcionar.

La RBI enfatizó que proteger la soberanía monetaria y la integridad del sistema financiero requiere construir infraestructura digital institucional en lugar de confiar en alternativas impulsadas por el mercado. Las stablecoins, por su naturaleza como instrumentos comerciales, introducen riesgos sistémicos que se intensifican durante períodos de estrés cuando sus activos de respaldo enfrentan presión.

Progreso global de las CBDC y la postura de India

El despliegue de las CBDC a nivel mundial sigue siendo cauteloso. Actualmente, tres países han implementado con éxito sistemas operativos de CBDC: Nigeria, las Bahamas y Jamaica. La India misma avanza con cautela, con el gobierno señalando la regulación de stablecoins como una consideración en su Encuesta Económica 2025-2026, mientras que la RBI continúa manteniendo un enfoque mesurado hacia los activos criptográficos en general.

Esta postura refleja una tendencia más amplia donde los bancos centrales de todo el mundo están intensificando su enfoque en la soberanía digital como la base para sistemas financieros estables en la era digital.