¿Se están retirando silenciosamente los fondos de las Acciones tecnológicas? Ha llegado el momento de la contraofensiva de las acciones financieras

El mercado de acciones de Taiwán oscila cerca de los 28,000 puntos, aunque las acciones electrónicas, aunque se benefician del calor de la IA, los observadores del mercado agudos ya han detectado un fenómeno interesante: una gran cantidad de fondos están fluyendo silenciosamente hacia las acciones financieras, que han sido marginadas durante mucho tiempo. La lógica detrás de esto es bastante simple: los depósitos a plazo ofrecen solo un 2% de rendimiento, pero comprar acciones financieras puede generar dividendos estables del 5-7%, además de la posibilidad de disfrutar de la recuperación del precio de las acciones. Este cambio en las condiciones ha convertido a las acciones financieras, antes consideradas “acciones aburridas”, en el centro de atención del mercado.

¿Por qué las acciones financieras empiezan a captar atención con la desaceleración de las acciones tecnológicas?

La brecha en la valoración se amplía, la rotación se vuelve inevitable

El protagonista de esta ola de subida global son las acciones tecnológicas, especialmente las cadenas de suministro de IA, pero el problema es que las ganancias ya han sido sorprendentes. El PER de grandes empresas tecnológicas a menudo supera las 25-30 veces, pero el crecimiento de beneficios anuales difícilmente puede repetir el crecimiento explosivo del año pasado. En cambio, los grandes bancos del sector financiero, generalmente mantienen PER en torno a 10-12 veces, mucho más barato en comparación. En un contexto de aterrizaje suave de la economía, el dinero comienza a trasladarse a acciones de valor con beneficios estables y dividendos sólidos.

El entorno de tasas de interés no empeora como se esperaba

Aunque la Reserva Federal de EE. UU. ha iniciado un ciclo de reducción de tasas, lo que parece presionar los ingresos netos por intereses de las instituciones financieras, la realidad no es tan pesimista. Las ganancias de los 11 principales bancos de Taiwán en los primeros 11 meses ya superaron los 560 mil millones de yuanes, alcanzando un récord histórico. Incluso si en 2026 las tasas de interés se mantienen en niveles bajos, mientras la economía no tenga un aterrizaje duro, la capacidad de dividendos de los bancos probablemente será aún mejor que este año, y el precio de las acciones naturalmente tendrá espacio para recuperarse.

La volatilidad ofrece un margen de seguridad

Solo hay que mirar la caída en 2022 para entenderlo. En ese año, el índice ponderado subió más del 20%, pero el índice financiero cayó menos del 15%. Esta característica de “puede atacar o defender” es especialmente valiosa en el entorno de oscilaciones en niveles altos: las acciones tecnológicas caen un 10% con una pequeña corrección, mientras que las acciones financieras a menudo solo fluctúan entre un 3-5%, lo que reduce mucho la carga psicológica.

Actualmente, el mercado muestra señales claras de “recuperación de las acciones de valor”. En todo el mundo, la rotación de activos está en marcha, y el ritmo de subida de las siete grandes acciones tecnológicas (Magnificent 7) se está desacelerando, por lo que el capital fluye naturalmente hacia acciones financieras con valoraciones más bajas y dividendos más abundantes. Estas acciones generalmente tienen PER entre 15-20 veces, dividendos estables y pueden actuar como un amortiguador en tiempos de volatilidad del mercado.

Por supuesto, las acciones financieras no están exentas de riesgos. Si en 2026 la Reserva Federal reduce las tasas menos de lo esperado, o si la economía se desacelera o las tensiones comerciales internacionales aumentan, la tasa de incumplimiento de préstamos podría subir y la volatilidad también se ampliaría. Por ello, la diversificación es la estrategia más inteligente para evitar apostar todo en una sola opción impulsivamente.

¿Cómo clasificar las acciones financieras? ¿Por dónde empezar para los principiantes?

Las acciones financieras abarcan bancos, aseguradoras, corredoras, etc. En Taiwán, de más de 1,000 acciones, unas 49 son acciones financieras listadas.

Acciones de conglomerados financieros — la opción más popular

Las compañías de conglomerados financieros operan en múltiples áreas, incluyendo bancos, seguros de vida, corredoras, fondos de inversión, asesorías, etc. Debido a su diversificación, gran tamaño y estructura accionarial estable, son las favoritas de los inversores. Los principiantes suelen comenzar con estas acciones, como Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial, cuyos nombres son comunes en las discusiones de inversión.

Acciones bancarias — mayor estabilidad

Las acciones bancarias son las propias acciones de los bancos, como Chang Hwa Bank, Bank of Taiwan. La actividad principal de los bancos es simple: depósitos y préstamos. Debido a esto, su gestión es relativamente estable y su volatilidad no es tan grande. Son adecuadas para inversores que buscan mantener de forma estable y no les gustan las grandes oscilaciones.

Acciones de seguros — características cíclicas evidentes

Las ganancias del sector asegurador provienen de primas y de inversiones, y su volatilidad es mayor que la de bancos y corredoras. Son muy sensibles a las tasas de interés: cuando suben o bajan, sus precios de las acciones reaccionan de manera más marcada. Son ideales para posicionarse en puntos de inflexión del mercado.

Acciones de corredoras — volumen de transacciones determina su destino

Las principales fuentes de ingresos de las corredoras provienen del negocio de corretaje. La actividad del mercado bursátil, si está caliente o fría, afecta directamente sus beneficios. Cuando el mercado está en auge, los márgenes de corretaje son altos; cuando está en calma, sus resultados disminuyen. Estas acciones son ideales para posicionarse cuando el volumen de transacciones aumenta repentinamente y los inversores persiguen acciones con entusiasmo.

Acciones de tecnología financiera — áreas emergentes

Las empresas que se enfocan en pagos digitales y tecnología financiera, como PayPal, Mastercard, Square en EE. UU., son opciones de inversión relativamente nuevas.

Si el capital es limitado, se puede considerar comenzar con ETFs financieros (como 0055 Yuanta Financial, 006288U ETF financiero), que tienen barreras de entrada bajas y diversificación de riesgos. Para quienes quieren ajustar posiciones en el corto plazo, la operativa en ciclos también es una buena opción.

¿Cómo seleccionar las acciones financieras en Taiwán para 2025? Cinco opciones que vale la pena seguir

Según datos recientes y previsiones de instituciones, estos cinco activos cubren diferentes ventajas comerciales y son adecuados para distintos tipos de inversores:

Fubon Financial（2881）：el líder en seguros con rendimiento integral

El principal conglomerado financiero de Taiwán, con una subsidiaria de seguros, Fubon Life, que aporta beneficios estables. Se estima un EPS de 4.5-5元 en 2025, con PER alrededor de 12 veces, aún atractivo. El grupo invierte activamente en patrocinios deportivos y marketing, con potencial de valor de marca a largo plazo. Hay que tener en cuenta que si la expansión internacional (Hong Kong, Sudeste Asiático) se ve afectada por tensiones geopolíticas, los beneficios podrían verse impactados.

Cathay Financial（2882）：explosión en seguros en Sudeste Asiático

Con un desempeño destacado en Vietnam, Tailandia y otros mercados del sudeste asiático. Se estima un crecimiento del 15% en ingresos por comisiones en gestión patrimonial en 2025, EPS de 4元, PER de 11 veces, con gran atractivo. Si en 2026 las tasas de interés se mantienen estables, los beneficios del sector asegurador podrían mejorar aún más. Riesgos: sensibilidad a las tasas de interés, una bajada rápida puede reducir los ingresos por inversiones.

CTBC Financial（2891）：líder en transformación digital

Con una transformación digital avanzada, los usuarios de banca móvil crecerán un 20% en 2025, mostrando fuerte atracción de clientes. La exposición en China (menos que otros conglomerados, pero aún presente) ofrece potencial. EPS estimado de 2.8元, PER de 13 veces, con espacio de crecimiento. Si en 2026 la economía china se recupera, el precio puede sorprender. Hay que estar atento a la incertidumbre en políticas chinas que podría afectar algunos negocios.

E.Sun Financial（2884）：sólido y conservador

Enfocado en préstamos a pymes y banca minorista, con un crecimiento del 10% en ingresos por intereses en 2025, estilo de gestión conservador. EPS de 2.5元, PER de 12 veces, buena opción para mantener a largo plazo. Riesgo: concentración en Taiwán, en una economía local en desaceleración, el crecimiento puede ralentizarse.

Chang Hwa Bank（2801）：bastión de valor en banca pura

Banco puro, con alta capitalización y calidad de préstamos. Crecimiento del 12% en gestión patrimonial en 2025, EPS de 1.5元, PER de 10 veces, uno de los más baratos. Desventaja: gestión limitada a banca, menor potencial de crecimiento comparado con conglomerados.

Acciones financieras en EE. UU.: el núcleo del mercado global de capitales

Las acciones financieras en EE. UU. ocupan una posición clave en los mercados mundiales. En el S&P 500, su peso alcanza el 13.12%. Los siguientes son los principales actores que los analistas consideran en 2026:

Berkshire Hathaway（BRK.B）：el imperio de inversión de Buffett

El grupo de inversión más famoso del mundo, dirigido por Warren Buffett. Posee más de cien empresas, incluyendo seguros (GEICO), ferrocarriles, energía, manufactura, y también tiene grandes participaciones en Apple, American Express, etc. Es como un fondo de inversión gigante: usa los beneficios del seguro para comprar buenas empresas y obtener intereses compuestos a largo plazo. Muchos inversores lo ven como la “barrera de protección más estable en EE. UU.”.

JPMorgan Chase（JPM）：el gigante multifuncional

El banco más grande de EE. UU., con servicios en banca minorista, inversión, gestión de patrimonios, tarjetas de crédito, etc. Con más de 300,000 empleados y una capitalización de más de 8 billones de dólares, es el “rey multifuncional” del sector financiero. Si los mercados permanecen activos en 2026, sus beneficios tienen mucho potencial, y su valoración es razonable.

Bank of America（BAC）：el banco de base

El segundo mayor banco de EE. UU., enfocado en necesidades financieras cotidianas: cuentas, hipotecas, tarjetas, gestión. Con más de 68 millones de clientes, es el mayor en depósitos en EE. UU. y está muy cerca de la vida diaria de los estadounidenses. Muchos ahorran directamente en este banco.

Goldman Sachs（GS）：el noble de Wall Street

El banco de inversión más famoso, especializado en fusiones, IPO, emisiones de acciones y bonos. Sus clientes son principalmente empresas y fondos institucionales, con poca exposición para el público general, pero con gran capacidad de beneficios. Si se mantiene la actividad en los mercados en 2026, puede tener un crecimiento explosivo, pero también mayor volatilidad. Se recomienda no superar el 20% en la cartera y ser cauteloso con el momento de entrada.

American Express（AXP）：el lujo de las tarjetas de crédito

El símbolo de las tarjetas de crédito de alta gama, con clientes ricos y poderosos. Sus ingresos provienen principalmente de comisiones por transacciones, no de intereses, por lo que su volatilidad es menor. Los consumidores de alto nivel mantienen su gasto incluso en recesiones, por lo que es relativamente estable en tiempos difíciles.

¿Cómo operar inteligentemente si las acciones financieras se usan como depósitos a plazo?

Muchos inversores compran acciones financieras y las mantienen como si fueran depósitos a plazo, viviendo de los dividendos anualmente. Es una estrategia viable, pero no se puede ver a las acciones financieras como activos sin riesgo. Aunque generan más beneficios que los depósitos bancarios, también tienen volatilidad y riesgos.

Estrategia práctica de asignación

Para quienes buscan ingresos pasivos, comenzar con ETFs financieros (como 0055) o algunas acciones de conglomerados sólidos, como una especie de depósito de alto rendimiento, es muy recomendable. Los criterios principales son:

• Alto rendimiento por dividendos (más del 5%)
• PER relativamente bajo (en Taiwán, 10-15 veces; en EE. UU., 15-20 veces)
• Beneficios estables

Ejemplos confiables en Taiwán: Fubon, Cathay, E.Sun; en EE. UU.: JPMorgan Chase, Bank of America.

El momento de entrada es clave

Lo ideal es entrar cuando el mercado está en niveles altos y las acciones tecnológicas corrigen, ya que en esos momentos el capital se rota con mayor facilidad. También cuando el rendimiento por dividendos supera el 6-7%, se puede comenzar a comprar en fases. Después de comprar, mantener y recibir los dividendos como intereses, estableciendo metas de precio, pero sin ser demasiado rígido: por ejemplo, si el objetivo era 50元 pero la acción sube a 45元 y la empresa mejora, se puede ajustar la meta a 60元. El tiempo es el mejor aliado de las empresas de calidad, especialmente en sectores maduros como las acciones financieras.

Cuándo reducir posiciones

Cuando se alcanza el objetivo psicológico de precio o el rendimiento cae por debajo del 4% (lo que indica que la acción ha subido mucho), es momento de vender o reducir, y buscar otra acción que esté infravalorada. Así, en unos años, la mayor parte de los beneficios provienen de dividendos y revalorización, sin necesidad de estar pendiente todo el día del mercado.

Las acciones financieras parecen estables, pero no hay que subestimar los riesgos

La realidad del rendimiento histórico

Tanto en Taiwán como en EE. UU., las acciones financieras en los últimos diez años no han superado al mercado en general. Incluso en eventos de crisis, suelen caer más profundamente. Por ejemplo, en la crisis de las acciones chinas en 2015, el índice Taiwán 50 (0050) cayó un 24.15%, mientras que el MSCI Financial de Yuanta cayó un 36.34%. En crisis financieras, los bancos incluso pueden cerrar: en 2022, tras el estallido de la guerra en Ucrania, Sberbank en Rusia sufrió una corrida bancaria, con caídas del 50% en días, y en bolsas extranjeras llegó a cotizar a 0.01 dólares, siendo finalmente suspendida.

Tres riesgos principales

Riesgo de mercado: las acciones financieras son muy sensibles a la volatilidad del mercado. En bear markets, suelen caer más que el índice general. En eventos de riesgo sistémico, el impacto en el sector financiero es mayor.

Riesgo de tasas de interés: subidas o bajadas de tasas afectan su desempeño. Cuando suben, se benefician del diferencial de intereses; en entornos de tasas bajas, sus beneficios se reducen. Es difícil predecir con precisión la dirección de las tasas.

Riesgo de incumplimiento: inherentemente, los bancos enfrentan riesgos de morosidad. Cuando las empresas prestatarias no pagan, los bancos enfrentan préstamos incobrables y pérdidas.

Operar en ciclos puede ser más adecuado

Las acciones financieras son “acciones cíclicas”, con ciclos muy marcados. En lugar de mantenerlas a largo plazo, la inversión en ciclos puede ser más adecuada. Usar análisis técnico (medias móviles, soportes y resistencias, RSI) para aprovechar las subidas en mercados alcistas y las bajadas en bajistas puede ofrecer mayor flexibilidad.

El valor a largo plazo de las acciones financieras no debe subestimarse

Las acciones financieras siempre han sido pilares del mercado bursátil. En el S&P 500, su peso alcanza el 13.12%. Aunque a menudo se las considera “acciones aburridas y conservadoras”, su menor volatilidad, dividendos estables y gestión sólida hacen que, a largo plazo, puedan superar al mercado.

¿Por qué vale la pena mantenerlas a largo plazo?

Ganancias estables: en los últimos 30 años, las ganancias del sector financiero han crecido más rápido que la economía en general, permitiendo pagar dividendos por encima del promedio y mantener PER estables.

Márgenes de seguridad respaldados por el gobierno: el sector financiero está estrechamente ligado a la economía global, y los gobiernos no permitirán fácilmente quiebras de grandes bancos (como en la crisis de 2008). El riesgo es menor que en otros sectores, y en recesiones o crisis, suelen recibir apoyo político.

Característica defensiva: los bancos y aseguradoras están muy relacionados con la economía, y su volatilidad suele ser menor que la de las acciones tecnológicas, siendo un refugio excelente.

Aunque en el corto plazo muchos factores afectarán su desempeño, en un horizonte de más de cinco años, incluir en la cartera algunas acciones financieras de buen rendimiento será una decisión acertada.

Si la economía de EE. UU. evita una recesión, muchas instituciones financieras tienen un buen futuro, ya que se benefician de tasas de interés más altas — el diferencial de intereses se amplía. Aunque cambios rápidos en las tasas puedan generar turbulencias a corto plazo, los activos de los bancos pueden ajustarse en el largo plazo para potenciar beneficios.

Resumen: ¿cómo distribuir las acciones financieras?

Aunque no tienen el mismo potencial explosivo que las acciones tecnológicas, las acciones financieras ocupan un lugar importante en los mercados globales y tienen potencial de superar al mercado a largo plazo. Para inversores en Taiwán que quieran apostar por EE. UU. o Taiwán, ahora es un buen momento: valoración razonable, dividendos estables y potencial de crecimiento.

La clave está en definir claramente los objetivos de inversión: si buscas ingresos estables, elige grandes conglomerados como Fubon o Cathay con dividendos sólidos; si aceptas mayor volatilidad, opta por activos con mayor potencial de crecimiento; si el capital es limitado, los ETFs financieros son una buena herramienta para diversificar riesgos. Lo más importante es hacer una asignación adecuada, no poner todos los huevos en una sola cesta. El valor a largo plazo de las acciones financieras merece atención; con una estrategia cautelosa, controlando riesgos, podrás obtener ingresos estables y sorprenderte con la recuperación del precio.