El impulso del dólar australiano es difícil de detener! La inflación continúa en niveles elevados, ¿cuándo terminará el ciclo de flexibilización del banco central?

**El tipo de cambio del AUD alcanza niveles históricos, impulsado por las expectativas de inflación**

En la última semana, el rendimiento del dólar australiano ha sido destacado, el 26 de noviembre el AUD/USD cerró en 0.6505, con una subida del 0.6% respecto al día anterior, acumulando 4 días consecutivos de alza. Los principales impulsores de esta recuperación provienen de dos frentes: datos de inflación en Australia por encima de las expectativas y la Reserva Federal aún tiene espacio para reducir las tasas.

El IPC de Australia en octubre aumentó un 3.8% interanual, por encima del 3.6% esperado por el mercado, con una diferencia de 0.2%. Este dato impactó directamente en las expectativas del mercado de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) continuaría bajando las tasas. Keefe, Bruyette & Woods señala que los últimos datos de inflación muestran que la presión no se ha aliviado claramente, y a corto plazo, el banco central difícilmente tendrá espacio para mayor flexibilización. Especialmente si los datos del PIB publicados la próxima semana también confirman tensiones en la capacidad productiva, el ciclo de flexibilización probablemente llegará a su fin.

**El banco central mantiene las tasas en diciembre, divergencias en la política para 2026**

El 9 de diciembre, el RBA anunciará su decisión sobre la tasa de interés. La expectativa del mercado es que las tasas se mantendrán en 3.60%. Sin embargo, las opiniones sobre la dirección para el próximo año ya muestran diferencias claras.

El analista de UBS, Stephen Wu, estima que si la inflación continúa por encima del rango objetivo del RBA, la institución podría comenzar a subir las tasas en el cuarto trimestre de 2026. Jo Masters, economista jefe de Barrenjoey, también opina que, aunque el umbral para subir tasas es muy alto, esa posibilidad está en aumento. "La última fase de la inflación podría requerir una política monetaria más restrictiva, y no se ve un camino para bajar las tasas el próximo año."

Por otro lado, ING mantiene una postura relativamente moderada, esperando que el RBA solo realice un recorte adicional y luego mantenga la política sin cambios.

**El AUD podría seguir subiendo, liderando en la clasificación de monedas G-10**

Las expectativas ya están reflejadas en los precios del mercado de divisas. Francesco Pesole, analista de ING, ve con optimismo el futuro del dólar australiano, considerándolo como uno de los líderes en las monedas G-10 en 2026. "Para el segundo trimestre del próximo año, las tasas en Australia podrían estar en el nivel más alto dentro del G-10, lo que apoyaría al AUD." Además, la mejora en las relaciones comerciales y las perspectivas de crecimiento económico también aportan impulso adicional al dólar australiano.

Desde una perspectiva macroeconómica, los datos económicos sólidos de EE. UU. respaldan una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre, lo que a su vez presiona a la baja al dólar estadounidense. La subida del AUD/USD refleja este escenario: flexibilización de la Fed + endurecimiento del RBA = expectativa de apreciación del dólar australiano.