## Yen débil: La historia de la moneda en 2025-2026 que los inversores deben seguir

En los próximos dos años, los cambios en el yen serán una variable clave que podría afectar en gran medida su cartera de inversiones, especialmente para quienes siguen el tipo de cambio JPY/THB. Actualmente, el yen se ha depreciado hasta 0.2176 baht por yen, reflejando cambios profundos en el panorama financiero mundial.

### Comprendiendo los fundamentos: ¿Por qué se deprecia el yen?

El yen no es solo una moneda común, sino una de las cinco monedas con mayor volumen de comercio en el mercado global. Esta identidad importante está relacionada con la economía de Japón, que se espera sea la quinta del mundo en 2025, con un PIB de aproximadamente 4.19 billones de dólares estadounidenses. Esta identidad también ha convertido al yen en un activo seguro que los inversores prefieren en tiempos de riesgo en el sistema financiero.

La depreciación del yen frente al baht tailandés en más del 30% en los últimos diez años se debe a múltiples factores, desde la política del Banco Central de Japón que sigue retrasando la normalización de la política monetaria, hasta el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo. Esta diferencia en políticas ha llevado a los inversores a preferir otras monedas con mayores rendimientos.

### Componentes que impulsan los cambios

**Tasas de interés y medidas de control monetario**

Las instituciones financieras japonesas utilizan una estrategia llamada Yield Curve Control (YCC), que consiste en comprar bonos gubernamentales a largo plazo para mantener los rendimientos dentro de un rango establecido. Este enfoque difiere de la simple modificación de tasas de interés por parte de otras instituciones financieras. El resultado es que más liquidez fluye hacia el sistema, lo que generalmente conduce a la depreciación de la moneda.

**Diferenciales de tasas de interés internacionales**

Cuando Estados Unidos relaja su política restrictiva y Japón mantiene una postura cautelosa, esta diferencia hace que los inversores demanden más dólares, fortaleciendo el dólar y debilitando el yen.

**Tendencias de crecimiento económico y balanza comercial**

El aumento del PIB de un país suele fortalecer su moneda, debido a una mayor demanda por esa moneda. En contraste, una menor exportación de Japón (balanza comercial negativa) reduce la demanda de yen.

**Condiciones del mercado global y riesgos potenciales**

El yen actúa como un activo seguro a nivel mundial. Cuando los mercados financieros o la economía global enfrentan incertidumbre, el yen suele apreciarse, ya que los inversores huyen hacia activos seguros.

### Estado actual en 2025

El par de divisas JPY/THB se cotiza actualmente en 0.2176 baht por yen, por encima de la resistencia a largo plazo de aproximadamente (0.2150), tras una presión continua desde principios de 2021.

A principios de 2025, la inflación en Japón se sitúa entre el 2.5% y el 3.5%, por encima del objetivo del 2% del BOJ. Sin embargo, las instituciones financieras japonesas aún no aceleran la normalización de la política monetaria, con tasas de interés aún en -0.1%.

Una reducción significativa ocurrió en el segundo trimestre de 2025, cuando el BOJ redujo su compra mensual de bonos de 9 billones a 7.5 billones de yenes. Esta señal ayudó a que el yen se recuperara, fortaleciendo su valor de 0.2130 a 0.2176.

El baht tailandés mantiene su estabilidad, impulsado por un turismo en auge, un comercio regional fuerte y flujos de inversión extranjera, lo que continúa depreciando el yen frente al baht.

Si las instituciones financieras japonesas toman decisiones de política firmes y la inflación permanece alta, el yen podría recuperarse hasta 0.2250-0.2300 a finales de 2025. Sin embargo, si las acciones se retrasan, el yen podría probar nuevos mínimos.

### Perspectiva para 2026

Desde un análisis a largo plazo, el JPY/THB ha estado en una tendencia bajista continua desde 2012. Tras caer por debajo de 0.2400 en 2023, esta pareja ha intentado recuperarse, pero en 2024-2025 se mantuvo entre 0.2150 y 0.2250. Actualmente, 0.2150 es un nivel de soporte importante.

Si este soporte se mantiene y los factores económicos mundiales apoyan, el yen podría lentamente subir a 0.2300-0.2400 en 2026. Pero si el soporte se rompe, el yen podría seguir depreciándose por debajo de 0.2100, especialmente si Japón continúa con políticas de relajación, mientras que Tailandia se beneficia del crecimiento regional.

**Factores clave a seguir en 2026:**

1. **Inflación y diferencial de tasas de interés** - Si la Fed reduce las tasas, mientras Japón mantiene una política restrictiva o normalizada, el yen podría fortalecerse. Pero si Japón relaja su política, el yen seguirá depreciándose.

2. **Normalización de la política del BOJ** - El fin de las tasas negativas o la modificación del YCC serán señales importantes que podrían impulsar al yen con fuerza. Sin embargo, el momento y la velocidad de estas acciones son cruciales.

3. **Flujos de capital y riesgos geopolíticos** - Los inversores japoneses podrían retirar fondos en medio de la incertidumbre, fortaleciendo el yen. Al mismo tiempo, las tensiones en Asia podrían aumentar la demanda del yen como activo seguro regional.

### Análisis técnico actual

El gráfico horario de JPY/THB muestra señales de venta moderadas, ya que 7 de 13 indicadores técnicos señalan venta, solo 1 indica compra y 5 son neutrales. Las medias móviles muestran una distribución equilibrada, con 6 indicadores de compra y 6 de venta.

No obstante, los traders deben ser cautelosos, ya que una presión bajista excesiva y una fuga hacia soportes fuertes a largo plazo podrían indicar un posible cambio si cambian las condiciones del mercado.

### Resumen importante

El movimiento de depreciación del yen no es algo pasajero, sino resultado de cambios estructurales en el panorama financiero mundial. 2025 y 2026 tienen potencial para ser puntos de inflexión que definirán la trayectoria del yen y su relación con el baht. Los inversores y traders que quieran entender la dinámica del mercado de divisas deben seguir de cerca las acciones del Banco Central de Japón y las condiciones macroeconómicas, ya que estos factores serán la base para los próximos movimientos de la moneda y las oportunidades de inversión.