Se inicia un ciclo de bajada de tipos, ¿cómo should distribuirse en acciones de materias primas? Análisis de oportunidades de inversión para 2025

¿Por qué ahora prestar atención a las acciones de materias primas?

Tras años de un entorno de altas tasas de interés, junto con una demanda de importación de China débil, las acciones de materias primas han sido ignoradas por el mercado durante mucho tiempo. Sin embargo, la situación está cambiando: China ha lanzado una serie de políticas de estímulo económico, los bancos centrales globales están entrando en un ciclo de reducción de tasas, estos cambios ofrecen nuevas oportunidades de inversión en acciones de materias primas.

Acciones de materias primas se refieren a empresas dedicadas a la extracción, minería y refinamiento de recursos naturales, incluyendo agricultura, minería, petróleo, entre otros. Por ejemplo, Vale (VALE3) en Brasil es el mayor productor mundial de mineral de hierro, y ExxonMobil (XOM) en EE. UU. es un gigante petrolero. El rendimiento de estas empresas está estrechamente ligado a los movimientos de los precios de las materias primas y a la oferta y demanda del mercado.

Siete indicadores clave para invertir en acciones de materias primas

Antes de invertir en acciones de materias primas, los inversores deben centrarse en los siguientes indicadores:

Análisis de la demanda — La demanda de materias primas industriales (cemento, mineral de hierro, cobre) depende principalmente de China. Como mayor importador mundial de materias primas, las políticas de infraestructura de China afectan directamente los precios globales de suministro. Para 2025, con el aumento de las políticas económicas de China, se espera que la demanda relacionada continúe en ascenso.

Impacto de la oferta — La geopolítica, las regulaciones ambientales y los accidentes mineros pueden causar escasez de suministro. Por ejemplo, en 2022, la guerra entre Ucrania y Rusia provocó un repunte en los precios de los alimentos y un aumento en los precios de fertilizantes. Las decisiones de OPEP y OPEP+ también influyen profundamente en el suministro de petróleo.

Indicadores de costos logísticos — El índice BDI de transporte marítimo a granel refleja los cambios en los costos de transporte. Cuando la demanda se dispara, las empresas compiten por transportar rápidamente, causando un repunte en el BDI, lo cual es una referencia importante para predecir los precios de las materias primas.

Geopolítica y aranceles — Las políticas comerciales internacionales cambian los lugares de adquisición y los costos. Para 2025, las políticas de Trump influirán directamente en los aranceles de importación y exportación, afectando las ganancias de las empresas relacionadas.

Tendencias en regulaciones ambientales — Los requisitos ambientales globales cada vez más estrictos elevan los costos de industrias altamente contaminantes como la refinación de hierro y la petroquímica. Los costos de minería también aumentan debido a estándares ambientales más estrictos, lo que ejerce presión a largo plazo sobre las ganancias de las empresas.

Ciclo económico global — El crecimiento económico impulsa la demanda industrial, y los precios del cobre y el mineral de hierro tienden a subir con él. Sin embargo, una sobreexplotación puede generar competencia en precios, por lo que es importante observar si la capacidad de producción puede satisfacer la demanda del mercado.

Impacto de las políticas de tasas de interés — La reducción de tasas y la expansión cuantitativa (QE) son muy favorables para el oro. Los bancos centrales aumentan sus reservas de oro, las instituciones financieras compran en masa (según las regulaciones de Basilea III), y la preocupación por la depreciación del dólar también impulsa la demanda de oro.

Oportunidades de inversión en acciones de materias primas en EE. UU.

ETF de acciones de materias primas de SPDR (XLB) y ETF de energía (XLE)

XLB cubre empresas importantes en química, metales, petroquímica, plásticos y materiales de construcción en EE. UU. Para 2025, Trump podría aumentar la inversión en infraestructura, y junto con un ciclo de reducción de tasas, los costos de endeudamiento de las empresas disminuirán, beneficiando especialmente a las acciones de materias primas de gran capitalización. La demanda de oro también seguirá en aumento: tras la bajada de tasas, el valor de los bonos disminuye, y el atractivo de refugio del oro aumenta.

XLE es un ETF de acciones petroleras, compuesto por las principales compañías petroleras de EE. UU. y empresas relacionadas con refinación y almacenamiento energético. Aunque el panorama del petróleo en 2025 es neutral, la reducción de tasas y los menores costos de financiamiento siguen siendo una noticia positiva para las empresas de gran capitalización en activos intensivos.

ExxonMobil (XOM)

La mayor compañía petrolera de EE. UU. está en plena transformación. Se espera que invierta entre 28.000 y 33.000 millones de dólares anuales entre 2026 y 2030 para aumentar la extracción de gas natural y reducir los costos de extracción de petróleo. Bajo el gobierno de Trump, se espera que las políticas de apoyo a la industria petroquímica tradicional se refuercen, acelerando la transformación, con perspectivas de beneficios favorables después de 2025.

BHP

La mayor minera del mundo ha tenido un rendimiento pobre en los últimos dos años, principalmente debido a la desaceleración de la demanda china, que ha provocado precios bajos en cobre y mineral de hierro, además de un aumento en los costos de transporte que ha reducido las ganancias. Sin embargo, las perspectivas para 2025 muestran signos de reversión.

Primero, China ha lanzado intensamente políticas de estímulo económico, y se espera que en 2025 estas medidas continúen aumentando. Segundo, el rápido desarrollo de la IA requiere una gran cantidad de energía eléctrica, lo que aumentará significativamente la demanda de cobre, y en el futuro podría desencadenar una crisis en la oferta de cobre. BHP, con grandes reservas de cobre, tiene un futuro prometedor.

Selección de acciones de materias primas en Taiwán

Asia Cement (1102.TW)

En el pasado, el sector del cemento se vio afectado por la debilidad del mercado inmobiliario chino, pero Asia Cement ha mantenido una rentabilidad relativamente estable. La clave está en el control de costos: firma contratos con Taipower, con el gobierno chino en políticas de suministro garantizado, y realiza inversiones en Yu Min Shipping para reducir costos de transporte.

A finales de 2024, con la apertura de las políticas inmobiliarias en China, se espera que en 2025 las políticas de estímulo aumenten. Además, la reducción en la oferta de cemento puede estabilizar y hacer que los precios suban, lo que marcaría un rebote desde el fondo del sector. Asia Cement, líder en beneficios, podría convertirse en la cabeza de cartel.

Tung Ho Steel (2006.TW)

En comparación con China Steel, que abarca toda la cadena industrial y tiene costos elevados, Tung Ho Steel se dedica principalmente a la fundición de chatarra, con costos energéticos más bajos y menor impacto por las regulaciones ambientales. Produce principalmente perfiles en H para edificios comerciales y oficinas, con una demanda relativamente estable.

Para 2025, la demanda de acero parece buena, pero la estabilidad de los pedidos dependerá de las políticas arancelarias de Trump: si las empresas establecen fábricas en EE. UU., la demanda de acero en Taiwán disminuirá. Los inversores deben seguir de cerca las tendencias políticas relacionadas.

Ventajas de las acciones de materias primas frente a la inversión directa en materias primas

Ingresos por dividendos más estables — Muchos precios de materias primas están regulados por el gobierno, aptos para operaciones a corto plazo, pero poseer acciones relacionadas permite recibir dividendos, logrando ganancias más estables a largo plazo.

Respuesta anticipada a las tendencias futuras — Los precios de las materias primas suben y bajan lentamente, pero los precios de las acciones anticipan las expectativas de buenas noticias, permitiendo a los inversores aprovechar oportunidades a tiempo.

Evasión del riesgo de manipulación de fondos — La inversión directa en materias primas puede ser fácilmente influenciada por grandes fondos, y muchos eventos de “short squeeze” en materias primas han sido causados por guerras de fondos en lugar de cambios en la oferta y demanda. En comparación, la situación fundamental de las empresas es más difícil de manipular.

Por lo tanto, si deseas una estrategia de inversión a largo plazo en el mercado de materias primas, las acciones relacionadas son una opción más recomendable.