Tendencia del tipo de cambio del dólar australiano en 20 años: del ciclo de fortaleza a la debilidad

El dólar australiano, como la quinta moneda con mayor volumen de negociación a nivel mundial (en orden: dólar estadounidense, euro, yen, libra esterlina, dólar australiano), también ocupa un lugar destacado en los pares de divisas más activos, con ventajas en liquidez y bajos spreads que atraen tanto a traders a corto plazo como a inversores a largo plazo. Sin embargo, el rendimiento a largo plazo en la última década ha sido decepcionante: el dólar australiano ha mostrado una tendencia general de debilidad, con rebotes más evidentes solo en fases específicas.

Tres ciclos en la tendencia del tipo de cambio del dólar australiano en 20 años

Desde principios de 2013, cuando el tipo de cambio estaba en 1.05, hasta finales de 2023, el dólar australiano frente al dólar estadounidense se ha depreciado más del 35%. Durante ese mismo período, el índice del dólar estadounidense subió un 28.35%, mientras que el euro, yen y dólar canadiense también se depreciaron frente al dólar, reflejando una era de fortaleza sostenida del dólar.

La tendencia del dólar australiano puede dividirse en tres ciclos clave:

2009-2011: Superciclo de las materias primas
La recuperación económica de China impulsó la demanda de commodities, proyectando un futuro brillante para las exportaciones australianas. Al mismo tiempo, las tasas de interés del Banco de la Reserva de Australia (RBA) estaban claramente por encima de las de EE. UU., lo que elevó el dólar australiano cerca de 1.05, alcanzando su máximo en casi 20 años.

2020-2022: Rebote post-pandemia y mercado alcista de commodities
Durante la pandemia, Australia controló relativamente bien el COVID-19, y la fuerte demanda de minerales como el hierro en los mercados asiáticos, junto con políticas de apoyo del RBA, impulsaron el dólar australiano frente al dólar en aproximadamente un 38% en un año. Luego, la tendencia alcista en los commodities continuó, alcanzando récords históricos en el hierro, y el dólar australiano superó brevemente 0.80.

2023-2024: Convergencia de diferenciales de tasas y debilidad de China
La recuperación económica de China fue débil, y los precios de los commodities fluctuaron en niveles altos. La ventaja en los diferenciales de tasas entre Australia y EE. UU. se fue reduciendo, y el dólar australiano volvió a una tendencia de debilitamiento a largo plazo.

Factores centrales que impulsan la debilidad del dólar australiano

Aunque en la primera mitad de 2025 el dólar australiano se benefició por el aumento de precios de commodities y la fase de debilitamiento del dólar, alcanzando 0.6636, con una apreciación anual de aproximadamente 5-7%, a largo plazo sigue mostrando una estructura de debilidad.

Las principales razones son tres:

1. Impacto de las políticas arancelarias de EE. UU. en el comercio global
El aumento de la incertidumbre en las políticas comerciales de EE. UU. y la caída en la demanda de materias primas (metales, energía) han debilitado la competitividad de Australia como exportador de commodities, afectando su posición como moneda de materias primas.

2. Dificultad para revertir el diferencial de tasas entre EE. UU. y Australia
La tasa de interés en efectivo del RBA ronda el 3.60%, con expectativas de subir a 3.85% en 2026. Sin embargo, las tasas en EE. UU. permanecen en niveles elevados, limitando la ventaja de diferencial de tasas y dificultando que el dólar australiano mantenga una atracción sostenida.

3. Crecimiento económico interno débil
El crecimiento económico en Australia se ha desacelerado, y la inversión en activos resulta relativamente menos atractiva, con fondos prefiriendo mercados con mayores rendimientos como EE. UU.

Esto provoca que el dólar australiano tenga la característica de “rebotes débiles y caídas sin soporte” — cada vez que el precio se acerca a niveles anteriores, la presión vendedora aumenta notablemente, reflejando una confianza limitada en la moneda.

Perspectiva futura del tipo de cambio del dólar australiano: tres factores decisivos

La capacidad del dólar australiano para salir de una tendencia alcista a medio y largo plazo dependerá de la mejora simultánea en tres variables clave.

Factor uno: postura de política del RBA
El dólar australiano ha sido considerado durante mucho tiempo una moneda de alto interés, y la estructura de diferencial de tasas es su principal atractivo. Si la inflación persiste y el mercado laboral mantiene su resiliencia, el RBA mantendrá una postura hawkish, ayudando a reconstruir la ventaja en diferencial de tasas; en caso contrario, las expectativas de subidas de tasas se reducirán y el soporte para el dólar australiano se debilitará.

Factor dos: economía china y precios de commodities
La estructura de exportación de Australia se centra en hierro, carbón y energía, por lo que el dólar australiano es esencialmente una moneda de commodities. Cuando la actividad de infraestructura y manufactura en China se recupera, los precios del hierro suelen subir, reflejándose rápidamente en el tipo de cambio. Si la recuperación de China es débil, incluso un rebote temporal en los precios de los commodities no impedirá que el dólar australiano vuelva a caer.

Factor tres: tendencia del dólar y sentimiento de riesgo global
La política de la Reserva Federal sigue siendo un factor central en los mercados de divisas. En entornos de bajada de tasas, un dólar débil suele beneficiar al dólar australiano, pero si aumenta la aversión al riesgo y hay flujo de capital hacia EE. UU., el dólar australiano puede verse presionado incluso sin deterioro fundamental. La reciente tendencia en precios energéticos y la demanda global débil no son optimistas, y los inversores prefieren activos refugio en lugar de monedas cíclicas.

Análisis de la previsión del tipo de cambio del dólar australiano en 2026

Las opiniones del mercado sobre la futura tendencia del dólar australiano son diversas. Los optimistas creen que, si EE. UU. logra un aterrizaje suave y el índice del dólar cae, beneficiará a monedas de commodities como el dólar australiano. Morgan Stanley estima que para finales de 2025, el dólar australiano frente al dólar podría subir a 0.72, apoyado en la política hawkish del RBA y en los precios de los commodities.

El modelo estadístico de Traders Union indica que para finales de 2026, el promedio del dólar australiano será aproximadamente 0.6875 (rango 0.6738-0.7012), y en 2027 podría subir a 0.725.

Por otro lado, los pesimistas señalan que la incertidumbre en el comercio global y posibles cambios en la política de la Reserva Federal limitarán las subidas del dólar australiano. UBS prevé que en fin de año se mantenga cerca de 0.68, y economistas de CBA consideran que la recuperación del dólar australiano será solo temporal, con un posible retroceso tras alcanzar un pico en marzo de 2026.

En resumen, en la primera mitad de 2026, el dólar australiano probablemente oscilará entre 0.68 y 0.70, influenciado por datos económicos chinos y la volatilidad en el empleo no agrícola de EE. UU. Las presiones a corto plazo provendrán principalmente de los datos económicos chinos, mientras que los factores alcistas a largo plazo serán la recuperación de las exportaciones australianas y el ciclo de los commodities. El dólar australiano no caerá drásticamente (los fundamentos australianos son sólidos), pero la ventaja estructural del dólar estadounidense aún existe, y la posibilidad de que alcance 1.0 es baja.

Significado de la tendencia del tipo de cambio del dólar australiano para la inversión

El dólar australiano, como moneda de exportación de commodities, tiene una clara correlación con los precios de materias primas como cobre, hierro, carbón y energía. Aunque en los mercados de divisas la volatilidad es rápida y predecir con precisión los movimientos es difícil, la alta liquidez, la regularidad en la volatilidad y la estructura económica del país facilitan la identificación de tendencias a medio y largo plazo.

Los inversores pueden participar en el mercado del dólar australiano a través de diversas estrategias para aprovechar las oportunidades de ganancias por las fluctuaciones del tipo de cambio. Ya sea en posición larga o corta, comprender la lógica económica detrás de los movimientos del dólar australiano aumentará significativamente las probabilidades de éxito en las operaciones.