El oro físico se ha estabilizado en la barrera de 4525 dólares/onza, con un aumento superior al 72% en lo que va de año, alcanzando el 50º máximo histórico del año; el oro de futuros incluso alcanzó los 4555 dólares, y los precios del oro en joyería en el mercado nacional superaron los 1411 yuanes por gramo. La ferocidad de esta tendencia se puede ver claramente en los datos.

Desde una perspectiva más profunda, hay tres fuerzas que están impulsando esta tendencia. La expectativa de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal es una de ellas — la bajada de las tasas reduce directamente el coste de mantener oro, la depreciación del dólar también impulsa la valoración del precio del oro, y la continua acumulación de ETF por parte de los inversores institucionales forma una línea de defensa. En segundo lugar, la inestabilidad en la situación geopolítica, con bancos centrales de varios países acumulando oro en grandes cantidades, ha llevado el sentimiento de refugio a niveles máximos, haciendo del oro la reserva más sólida. En tercer lugar, la lógica de asignación de activos globales está en constante actualización — las propiedades del oro para resistir la inflación y reducir la volatilidad se han convertido en una opción estándar para inversores institucionales y particulares, impulsando continuamente la tendencia alcista con compras constantes.

Desde una perspectiva macro más amplia, que el oro rompa repetidamente nuevos máximos no es un evento aislado, sino el resultado de una resonancia bidireccional entre el entorno macroeconómico y la oferta y demanda del mercado. La resistencia de esta tendencia sigue siendo fuerte.