Análisis profundo de los activos criptográficos: definición, usos y guía de inversión

De Coin a Token: El camino evolutivo de las criptomonedas

En las primeras etapas de las criptomonedas, el mercado circulaba principalmente con activos de tipo Coin como Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, entre otros, utilizando terminología relativamente sencilla y clara. No fue hasta la aparición de Ethereum, que introdujo el mecanismo de contratos inteligentes, cuando se inició la era de emisión masiva de Tokens. Hasta hoy en día, la mezcla de uso entre Coin y Token se ha convertido en la norma, denominándose en chino comúnmente como “tokens” o “criptomonedas”, lo que ha generado confusión entre muchos inversores respecto a las diferencias esenciales entre ambos. Para entender el ecosistema de los activos criptográficos, primero es necesario clarificar estos dos conceptos clave.

¿Qué es exactamente un Token?

Un Token es un certificado de activo digital emitido sobre una blockchain existente, que representa derechos, funciones o valores específicos, y puede ser negociado, transferido, apostado, entre otras operaciones, dentro del ecosistema de esa blockchain. En pocas palabras, un Token no existe de forma independiente, sino que se encuentra parasitado en el ecosistema de otras cadenas públicas.

En 2015, Ethereum lanzó el estándar ERC-20 para Tokens, una innovación que permitió a cualquier desarrollador emitir fácilmente su propio Token en su plataforma, reduciendo significativamente la barrera técnica para la emisión de tokens. Actualmente, Ethereum sigue siendo la plataforma de blockchain con mayor volumen de emisión de Tokens.

En términos amplios, Token es el término general para todos los activos que no son nativos de una cadena pública. Incluye tokens de protocolos DeFi, tokens de soluciones Layer-2, tokens NFT (como APE, SAND), entre otros.

Clasificación de los usos de los Tokens: aplicaciones en múltiples dimensiones

Según la clasificación de la Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero (FINMA), los Tokens se dividen en tres grandes categorías, cada una con diferentes usos y propuestas de valor.

Tokens de pago

Este tipo de Tokens tiene como objetivo principal facilitar pagos seguros, eficientes y de bajo costo punto a punto. Los stablecoins (como USDC, USDT) son representantes típicos de esta categoría, cuyo valor está anclado a monedas fiduciarias o a una cesta de activos, y se utilizan para pagos, almacenamiento de valor y transferencias de fondos.

Tokens funcionales

Los Tokens funcionales proporcionan permisos de acceso y certificados de uso para diversas aplicaciones. La mayoría de los tokens ERC-20 en Ethereum pertenecen a esta categoría, como UNI de Uniswap, AAVE de Aave, MKR de Maker, entre otros. Los poseedores pueden participar en la gobernanza del protocolo, recibir una parte de las comisiones o disfrutar de funciones específicas.

Tokens de activos

Este tipo de Tokens representan la propiedad o derechos de ingreso sobre un proyecto o activo, similar a las acciones en finanzas tradicionales. Tener un Token de activo implica ser un stakeholder del proyecto y poder compartir los beneficios del crecimiento del mismo. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la comunidad cripto generalmente no involucra derechos legales de propiedad corporativa o dividendos.

De hecho, muchos Tokens poseen simultáneamente dos o incluso tres de estas propiedades. Por ejemplo, los tokens de gobernanza tienen atributos funcionales (derechos de voto) y también atributos de valor (reserva de valor).

La diferencia fundamental entre Token y Coin

La diferencia más fundamental radica en que: los Coins tienen su propia blockchain nativa, mientras que los Tokens se construyen sobre una blockchain existente. Bitcoin opera en la cadena de Bitcoin, Ethereum en la cadena de Ethereum, siendo estos sus activos nativos. Los Tokens no tienen una infraestructura de blockchain independiente; su ecosistema y aplicaciones suelen estar limitados por las capacidades y restricciones de la cadena madre, e incluso en muchos casos no pueden construir aplicaciones de forma completamente independiente.

Perspectiva de inversión: comparación de ventajas y desventajas entre Tokens y Coins

Desde el punto de vista de inversión, tanto Tokens como Coins tienen sus ventajas y se complementan mutuamente.

Infraestructura vs capa de aplicación: si consideramos a los Coins como activos de la capa de infraestructura de la cadena pública, los Tokens son productos de la capa de aplicación. Los primeros resuelven la eficiencia y seguridad de la red blockchain en sí, proporcionando soporte fundamental para todo el ecosistema; los segundos, en base a esto, desarrollan diversas aplicaciones prácticas que sirven directamente a las necesidades de los usuarios.

Flexibilidad en innovación: en comparación, los Tokens tienen un escenario de aplicación y una capacidad de expansión de servicios más fuerte, y su implementación es más sencilla. El valor de los Coins se centra principalmente en optimizar la infraestructura; si fracasan en aspectos técnicos o de mercado (como QTUM o BTM), suele ser difícil revertir la situación. Los Tokens, en cambio, pueden lanzar productos diversificados en la misma plataforma, como MakerDAO que opera stablecoins (MKR) y también negocios de activos reales (RWA), adaptándose con flexibilidad a los cambios del mercado.

Volatilidad y riesgo: la volatilidad de los Tokens suele ser mayor que la de los Coins. Tokens como UNI, SNX, MKR, por ejemplo, muestran fluctuaciones diarias que superan a BTC y ETH, especialmente en mercados alcistas. Esto ofrece mayores oportunidades de ganancia a los traders a corto plazo, pero también implica un riesgo más alto, por lo que los inversores deben gestionar cuidadosamente sus posiciones.

Métodos de inversión en Tokens: dos modos de trading

Trading spot de Tokens

El trading spot se basa en la compra y venta de activos reales en cantidades completas. Por ejemplo, si el precio actual de UNI es 3 dólares, el comprador puede adquirir 1 UNI por 3 dólares, obteniendo la propiedad completa del token, que se transfiere inmediatamente a su wallet.

Consejo importante: en el trading spot, hay que tener cuidado con el riesgo de tokens falsos con el mismo nombre. Puede haber varios equipos que emitan tokens con el mismo nombre, la mayoría sin valor o incluso sin haber sido listados en exchanges. Si un inversor compra un token falso, enfrentará dificultades para venderlo. Por ello, antes de realizar cualquier compra, se recomienda verificar en el sitio web oficial del proyecto o en exploradores de blockchain (como Etherscan) la dirección del contrato inteligente del token, asegurándose de adquirir la versión oficial y legítima.

Trading con margen de Tokens

Además del trading spot, los Tokens también pueden negociarse mediante apalancamiento. A diferencia del trading spot, en el trading con margen la transferencia real de tokens generalmente no ocurre, y tanto los riesgos como las ganancias se amplifican.

El trading con margen utiliza un modo de operación no de cantidad total, sino de fracción, donde el inversor solo necesita depositar una parte del capital como margen para controlar una posición mucho mayor. Por ejemplo, usando 10x de apalancamiento para comprar UNI, si el precio de UNI es 3 dólares, el inversor solo necesita pagar 0.3 dólares para tener exposición a 1 UNI. En contratos por diferencia (CFD) o contratos perpetuos, el inversor no posee realmente los tokens nativos, sino que obtiene ganancias o pérdidas en función de las variaciones de precio.

Gestión de riesgos en trading con apalancamiento: dado que los Tokens suelen ser más volátiles que los Coins, especialmente los tokens emergentes con movimientos de precio muy intensos, los inversores deben controlar estrictamente el nivel de apalancamiento, generalmente no más de 10x. Aunque las fluctuaciones diarias del Bitcoin en torno al 10% son raras, en Tokens estas oscilaciones son comunes y pueden activar liquidaciones.

La importancia de elegir plataformas de trading seguras

Ya sea para trading spot o con margen, contar con plataformas de trading seguras y confiables es la prioridad. Los inversores deben optar por plataformas reguladas por instituciones financieras reconocidas, que tengan mecanismos de seguridad robustos y ofrezcan suficiente liquidez. Evitar plataformas ilegales o de alto riesgo para proteger los fondos.

Resumen

Los Tokens, como componentes importantes del ecosistema blockchain, abarcan usos en pagos, gobernanza, representación de activos, entre otros. Entender su naturaleza y clasificación es fundamental para los inversores en activos criptográficos. Ya sea en trading spot o con apalancamiento, dominar los principios de gestión de riesgos, elegir plataformas oficiales y verificar la autenticidad de los tokens son pasos imprescindibles para invertir en Tokens de manera segura.