Conoce el significado de OTC: cómo las transacciones fuera de bolsa se convierten en otra puerta para los inversores

Definición central del OTC y su papel en el mercado

OTC significa Over The Counter, en español conocido como «mercado extrabursátil» o «mercado de mostrador». En pocas palabras, cuando un inversor descubre una empresa digna de inversión pero no la encuentra en las bolsas principales, el mercado OTC se convierte en una vía alternativa. Esto no se realiza en una bolsa de valores formal, sino a través de bancos, corredores, llamadas telefónicas o sistemas electrónicos dispersos, donde ambas partes negocian el precio y realizan la transacción directamente.

A diferencia de la subasta unificada en las bolsas centralizadas, el precio en el mercado OTC lo deciden completamente las partes compradora y vendedora. Los contrapartes son diversos e incluyen bancos, corredoras de valores, empresas o inversores particulares. Esta flexibilidad atrae a muchas empresas que no pueden o no desean cotizar en bolsa, especialmente a pequeñas y medianas empresas y startups.

¿Por qué las empresas optan por el mercado OTC?

No todas las empresas califican para cotizar en bolsa, y algunas que cumplen los requisitos optan voluntariamente por el mercado OTC. La razón principal es evitar la exposición excesiva a la divulgación de información, que puede generar presión competitiva. Con el desarrollo de Internet, el mercado OTC ha crecido rápidamente, convirtiéndose en una forma de trading para muchos inversores.

El mercado OTC en Taiwán está dominado por empresas pequeñas y en crecimiento, gestionado por el Centro de Mercado de Valores OTC. Las empresas solo necesitan ser recomendadas por más de 2 corredores de valores para poder ingresar, lo cual es mucho más flexible que los requisitos estrictos para cotizar en bolsa. Este proceso relativamente sencillo genera muchas oportunidades, aunque también puede dar lugar a una variedad de participantes de diferentes niveles.

Tipos principales de productos en el mercado OTC

Los productos en el mercado OTC son mucho más diversos que en el mercado en bolsa. Además de acciones y bonos tradicionales, incluyen:

Trading de acciones: abarca participaciones en empresas pequeñas no cotizadas, especialmente startups, siendo este el mayor campo de inversión en el mercado OTC.

Trading de bonos: debido a su gran volumen de emisión, variedad y menor frecuencia de transacción, es más ventajoso en OTC que en bolsa.

Derivados financieros: incluyen opciones, futuros, contratos por diferencia, entre otros.

Trading de divisas: abarca las transacciones de moneda en varias plataformas.

Criptomonedas: se pueden comprar en grandes cantidades en el mercado OTC en una sola operación, algo que suele ser difícil en exchanges especializados en criptomonedas.

La naturaleza no estandarizada del mercado OTC hace que los productos sean extremadamente diversos, pudiendo negociar casi cualquier instrumento financiero.

Mecanismo de operación del mercado OTC en Taiwán

El mercado de acciones en Taiwán se divide en dos sistemas: la «Bolsa de Valores» y el «Centro de Mercado de Valores OTC». El índice OTC (también llamado índice de mostrador) refleja la situación general del mercado de acciones OTC en Taiwán, y muchos inversores lo observan para juzgar la tendencia del mercado de pequeñas y medianas empresas.

El proceso de trading en el mercado OTC taiwanés es bastante regulado. Los inversores primero colocan órdenes a través de corredores, que luego se suben al sistema de emparejamiento automático del Centro OTC (ATS). Este sistema realiza emparejamientos según los principios de prioridad de precio y tiempo, con reglas técnicas similares a las del mercado en bolsa.

El horario de negociación es de 08:30 a 09:00 antes de la apertura, de 09:00 a 13:30 en horario normal, y de 13:40 a 14:30 en la sesión de cierre, con una subasta de concentración cada 5 segundos. El límite de variación de precios es de ±10%, igual que en el mercado en bolsa. Además, la liquidación de acciones OTC se realiza en T+2, completándose dos días hábiles después de la transacción.

Dado que las empresas OTC deben cumplir con regulaciones de divulgación de información (incluyendo informes trimestrales, anuales y noticias importantes), la transparencia del mercado es mayor que en el mercado de interés en Taiwán, permitiendo a los inversores acceder a información relativamente completa.

Diferencias clave entre el mercado OTC y el mercado en bolsa

Especificaciones del producto: en el mercado en bolsa, los productos son estandarizados; en OTC, no. En el mercado en bolsa, los bancos ofrecen servicios con productos iguales; en OTC, cada negocio puede variar, aunque la variedad de productos es mayor.

Diferencias en el modo de trading: en bolsa, se realiza mediante subasta concentrada, siendo transparente y relativamente justa, pero con menor margen de beneficio. En OTC, se negocia mediante negociación bilateral, donde ambas partes negocian directamente, por lo que la información y el capital son más importantes.

Nivel de regulación: las bolsas en bolsa están aprobadas y reguladas por el gobierno. El mercado OTC solo tiene algunas bolsas reguladas, y algunos actores ilegales pueden crear exchanges virtuales para estafar.

Liquidez: las bolsas en bolsa, con regulación y gran escala, atraen capital internacional y tienen alta liquidez. El mercado OTC, en cambio, tiene menor liquidez y puede ofrecer precios de transacción menos favorables.

Nivel de transparencia: en bolsa, los precios y volúmenes se publican abiertamente; en OTC, no siempre. La diferencia de información puede ofrecer oportunidades de rentabilidad excesiva a quienes conocen las reglas, pero también puede causar pérdidas si no se está familiarizado.

Flexibilidad en las transacciones: en bolsa, las operaciones con apalancamiento y venta en corto están restringidas por controles de riesgo. En OTC, hay menos restricciones, permitiendo mayor flexibilidad en las operaciones.

Ventajas del mercado OTC

Mayor variedad de inversiones: el mercado OTC permite acceder a derivados, contratos por diferencia, divisas y otros instrumentos, ampliando las opciones de inversión.

Mayor flexibilidad en las transacciones: los productos y métodos de trading son más diversos, permitiendo a los inversores personalizar según sus objetivos.

Alta flexibilidad en el uso de apalancamiento: en comparación con los mercados tradicionales, el OTC ofrece múltiples opciones de apalancamiento, permitiendo amplificar ganancias.

Mayor seguridad del mercado: los mercados OTC modernos han optimizado y establecido múltiples mecanismos de seguridad, similares a los mercados centralizados. Los brokers profesionales, autorizados y regulados por instituciones financieras reconocidas, ofrecen entornos de trading más seguros.

Riesgos del mercado OTC

Falta de regulación: el mercado OTC no tiene reglas unificadas, y la regulación es más laxa, lo que facilita que estafadores operen. Las empresas y valores que no cumplen con las reglas de las bolsas solo pueden negociarse en OTC.

Riesgo de baja liquidez: los valores OTC tienen menor liquidez que en bolsas centralizadas, lo que puede dificultar obtener precios deseables.

Riesgo de volatilidad: los inversores OTC no siempre tienen acceso a información pública y transparente, enfrentando mayor volatilidad del mercado.

Riesgo de contraparte: la negociación bilateral puede hacer que el vendedor ofrezca diferentes precios a distintos compradores, y algunos instrumentos pueden tener alta volatilidad y baja liquidez.

Riesgo de fraude: actores ilegales pueden usar información falsa para engañar a los inversores.

Claves para garantizar la seguridad en el mercado OTC

Primero, es fundamental asegurarse de que el corredor sea seguro, regulado en diferentes niveles y con fuertes controles de riesgo. Luego, seleccionar productos de trading maduros, entender bien el spread, la liquidez y otros aspectos, y realizar una evaluación completa.

Las plataformas reguladas ofrecen medidas de protección al inversor, incluyendo evaluación de riesgos, identificación KYC, mecanismos de reclamación, etc., que ayudan a reducir significativamente los riesgos de trading. Con conocimientos profesionales adecuados, los inversores pueden realizar transacciones en OTC con mayor confianza.

Resumen

OTC significa realizar transacciones fuera de las bolsas oficiales, brindando oportunidades a empresas y inversores que no pueden cotizar en bolsa. El mercado OTC en Taiwán está dominado por pequeñas y medianas empresas, con mayor volatilidad, pero con potencial de crecimiento y temas atractivos. Debido a su mejor liquidez en comparación con el mercado de interés y a un sistema similar al de cotización en bolsa, el acceso para inversores comunes no es difícil.

No obstante, el tamaño más pequeño de las empresas implica mayor sensibilidad a noticias y movimientos de mercado, por lo que hay que tener cuidado con la volatilidad del precio. Elegir corredores confiables, entender las características de los productos y evaluar bien la tolerancia al riesgo personal son condiciones esenciales para aprovechar el mercado OTC.