Últimamente, un fenómeno me ha sacado de la cama.

A medianoche, revisé el mercado y en todas las plataformas, desde los principales exchanges hasta plataformas descentralizadas, las tasas de financiación estaban casi todas en negativo. Sin importar qué datos mirara, el tono era el mismo: verde brillante. Este patrón de sincronización en toda la industria, con una visión claramente bajista, es realmente inusual.

Primero, explicaré qué es la tasa de financiación. Las partes largas y cortas liquidan sus costes diariamente en la plataforma de trading. Si la tasa es positiva, significa que los largos están pagando a los cortos; si es negativa, lo contrario. Normalmente, el mercado alterna entre positivo y negativo, pero si toda la cadena cae simultáneamente en territorio negativo, indica que el sentimiento del mercado se ha inclinado claramente hacia la bajista, y la mayoría está apostando a que el precio bajará.

Llevo ocho años siguiendo este mercado, y esta ola de tasas de financiación negativas en toda la línea es realmente diferente de las señales bajistas dispersas que había antes. Tras revisar los datos de los últimos tres meses, solo en tres ocasiones los principales criptoactivos y algunos de segunda línea mostraron tasas de financiación negativas en varias plataformas al mismo tiempo. Después de las dos primeras veces, el mercado experimentó ajustes de diferentes grados, algunos profundos, otros leves, pero en todos ellos hubo consecuencias.

Eso es lo que quiero destacar: una señal de bajista generalizada merece atención, pero no significa que mañana vaya a caer en picado. Muchos novatos, al ver estos datos, entran en pánico, venden rápidamente o abren cortos por rabia. Ambas reacciones son operaciones de alta frecuencia que terminan en pérdidas.

Lo importante es cómo responder racionalmente. La visión bajista tiene su lógica, pero el mercado siempre es más complejo de lo que imaginas. Los datos de tasas de financiación son solo una dimensión; también hay que considerar el volumen de operaciones, las posiciones abiertas y el contexto macroeconómico. Mi estrategia es: antes de confirmar una tendencia, mantener las posiciones, no comprar en máximos ni apresurarse a comprar en mínimos, y esperar a que se acumulen más señales antes de tomar decisiones. Así, incluso si cometo un error en la evaluación, las pérdidas serán controlables.

Que la tasa de financiación se vuelva negativa no es lo peor; lo peligroso es perder la cabeza al ver los datos.