Este mes, el comportamiento de Bitcoin ha sido realmente interesante. Desde finales de noviembre hasta finales de diciembre, el mercado ha estado en una gran volatilidad, sin una dirección clara y unidireccional.

Hablando del rendimiento del precio, a principios de diciembre Bitcoin alcanzó un máximo de 94,588 dólares, pero luego a principios de mes cayó a 83,822 dólares. El precio medio de cierre osciló alrededor de 89,330 dólares. Esta magnitud de volatilidad refleja que la mentalidad de los participantes del mercado no es estable.

Lo que resulta aún más interesante es el cambio en el volumen de operaciones. El 1 de diciembre, de repente se registró un volumen muy alto, alcanzando 3,113 millones de dólares en transacciones, pero para la Nochebuena, el 24 de diciembre, el volumen se redujo directamente a 436 millones. Esta comparación es muy evidente: claramente, el sentimiento del mercado experimentó una gran fluctuación durante este período.

Desde la perspectiva del capital, la situación se volvió aún más compleja. En el último mes, la mayoría de los días de negociación Bitcoin estuvo en un estado de salida neta de fondos. Especialmente el 4 y 5 de diciembre, así como del 11 al 15, la salida neta de fondos en un solo día superó los 100 millones de dólares. Esto indica que el mercado está atravesando una presión de venta bastante significativa.

Los inversores a largo plazo (los que mantienen sus posiciones por más de dos años) han estado reduciendo continuamente sus tenencias, lo cual se considera un factor importante que impulsa la debilidad del precio. Lo que es aún más doloroso es que los ETF de contado, que originalmente eran el principal canal de absorción de Bitcoin, también han comenzado a mostrar salidas netas de fondos. La suma de estas dos fuerzas naturalmente genera presión en el sentimiento del mercado.

Pero solo analizar las criptomonedas en sí no es suficiente. El entorno macro global tiene un impacto bastante grande en este mercado. Los datos recientes del IPC y PCE publicados en EE. UU. determinan directamente la próxima política de la Reserva Federal. Cualquier cambio en estos datos impacta inmediatamente en las expectativas de liquidez global, lo que a su vez afecta la tendencia de precios de activos como Bitcoin.

Al mismo tiempo, las acciones en EE. UU. también están experimentando una gran volatilidad. El Nasdaq y el S&P 500 mostraron un rebote a mediados y finales de diciembre. Cuando los activos de riesgo se estabilizan o rebotan, a veces pueden inyectar un impulso positivo en el mercado de criptomonedas, o provocar rotaciones de fondos entre diferentes clases de activos.

En general, el mercado de Bitcoin de este mes ha sido una partida de lucha entre múltiples fuerzas: los inversores a largo plazo están reduciendo sus posiciones, los fondos a corto plazo están en espera, y el entorno macro sigue lleno de incertidumbre. El mercado necesita un nuevo catalizador para cambiar esta situación, de lo contrario, esta volatilidad de altibajos continuará.