¿Por qué el AUD ha caído a niveles históricos? Tres factores que determinarán si puede revertirse

El dólar australiano frente al dólar estadounidense (AUD/USD), como la quinta pareja de divisas más negociada a nivel mundial, fue en su momento una de las monedas de alto rendimiento preferidas por los inversores y una herramienta de trading popular. Sin embargo, en la última década su tendencia ha sido de debilitamiento constante — desde 1.05 a principios de 2013 hasta el nivel actual de 0.66, una caída superior al 35%. Lo que resulta aún más doloroso es que, incluso cuando ha intentado rebotar, suele “disparar al alza y volver a caer”, dificultando que sostenga una tendencia alcista duradera. Entonces, ¿por qué el dólar australiano siempre parece sin fuerza? ¿Podrá recuperarse en el futuro?

Los tres principales culpables detrás de los mínimos históricos del AUD

Para entender la decadencia del dólar australiano, es necesario analizar tres causas profundas:

Primero, la presión del superciclo del dólar estadounidense. En los últimos diez años, no solo el AUD se ha depreciado, sino también el euro, el yen y el dólar canadiense, lo que indica que estamos en una “era global de dólar fuerte”. El índice del dólar (DXY) ha subido un 28.35% en ese período, dejando al AUD sin capacidad de resistencia.

En segundo lugar, la debilidad de los precios de las materias primas. Australia depende en gran medida de exportaciones de mineral de hierro, carbón, energía y otros recursos. Cuando la economía china se desacelera y la demanda manufacturera disminuye, los precios de las materias primas caen en picado, y el AUD, como “moneda de materias primas”, naturalmente también se debilita. Entre 2023 y 2024, esta presión ha sido especialmente evidente.

Por último, la disminución de la ventaja en los diferenciales de tasas de interés. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) y la Reserva Federal de EE. UU. están viendo cómo se reduce la brecha de tipos. La economía australiana muestra un crecimiento débil y una inflación relativamente contenida, lo que hace que la percepción de una moneda de alto rendimiento, que solía atraer a los operadores de arbitraje, se desvanezca gradualmente, y también se modifique el flujo de capitales.

¿Podrá la postura hawkish del Banco de la Reserva de Australia revertir la situación?

Este es el primer punto de inflexión clave para el futuro del AUD.

Actualmente, la tasa de interés en efectivo del RBA ronda el 3.60%, y el mercado espera que en 2026 pueda volver a subir. El Commonwealth Bank of Australia (CBA) incluso pronostica un pico en las tasas cercano al 3.85%. Si la inflación persiste y el mercado laboral se mantiene resistente, la postura hawkish del RBA ayudará a que el AUD recupere su atractivo por el diferencial de tasas.

Pero también existen riesgos en sentido opuesto: si las expectativas de subida de tasas no se materializan, el AUD perderá su última línea de defensa. Esta diferencia en las expectativas podría provocar ajustes rápidos en el corto plazo.

La recuperación económica de China, un motor externo para el rebote del AUD

La relación entre Australia y China es sumamente estrecha: en la estructura de exportación australiana, el mineral de hierro, el carbón y el gas natural licuado representan la mayor parte, y China es su principal comprador.

Cuando la inversión en infraestructura en China se reactiva y la actividad manufacturera se recupera, los precios del mineral de hierro suelen subir rápidamente, y el tipo de cambio del AUD reacciona en consecuencia. Un ejemplo típico fue durante la pandemia de 2020, cuando la fuerte demanda de Asia por materias primas impulsó al AUD a subir aproximadamente un 38% en un año.

Pero si la economía china no logra una recuperación sólida, incluso si los precios de las materias primas se recuperan en el corto plazo, el AUD puede experimentar un patrón de “subida rápida y caída posterior”. Esto también explica por qué, en los últimos años, el AUD ha tenido varias reacciones alcistas, pero ninguna ha logrado consolidarse.

La orientación del dólar estadounidense determina el techo del AUD

La política de la Reserva Federal sigue siendo el principal motor del mercado de divisas global. En un entorno de reducción de tasas en EE. UU., el dólar tiende a debilitarse, beneficiando a monedas de riesgo como el AUD. Pero si aumenta la aversión al riesgo y el capital vuelve a fluir hacia el dólar, el AUD, incluso con fundamentos sólidos, se verá presionado.

En la segunda mitad de 2025, el AUD alcanzó un máximo de 0.6636, con una subida anual de aproximadamente 5-7%, principalmente gracias al ciclo de bajada de tasas en EE. UU. y a la recuperación de los precios de las materias primas. Sin embargo, la demanda global débil y las perspectivas inciertas para los precios energéticos limitan el potencial alcista del AUD, ya que los inversores prefieren activos refugio en lugar de monedas cíclicas.

¿Cuándo podrá el AUD realmente fortalecerse? Tres condiciones imprescindibles

Las expectativas del mercado sobre la futura tendencia del AUD están divididas, reflejando la complejidad de la situación:

Optimistas (como Morgan Stanley) pronostican que el AUD/USD podría subir hasta 0.72, mientras que modelos estadísticos de Traders Union estiman alrededor de 0.6875 para finales de 2026 y 0.725 para finales de 2027. Estas predicciones se basan en supuestos de una aterrizaje suave de la economía estadounidense, una caída del índice del dólar y una recuperación de la demanda de commodities.

Conservadores (como UBS) consideran que la incertidumbre en el comercio global y posibles cambios en la política de la Fed limitarán el alza del AUD, proyectando un nivel cercano a 0.68 para fin de año. Los economistas del CBA son aún más pesimistas, sugiriendo que la recuperación del AUD será solo temporal, con un pico en marzo de 2026 y luego una caída.

Para que el AUD pase a una tendencia alcista sostenida a medio y largo plazo, deben cumplirse simultáneamente estas tres condiciones:

1. El RBA vuelva a adoptar una postura hawkish — la ventaja en los diferenciales de tasas debe recuperarse.
2. La demanda de China mejore sustancialmente — los precios de las materias primas deben estabilizarse y subir.
3. El dólar estadounidense entre en una fase estructural de debilitamiento — los flujos de capital globales deben dirigirse hacia activos de riesgo.

Si solo se cumplen una o dos de estas condiciones, el AUD probablemente se mantenga en un rango de oscilación (como entre 0.68 y 0.70), en lugar de una tendencia alcista unidireccional.

Consejos prácticos para operar con AUD

El AUD/USD, debido a su alta liquidez y a la regularidad de su volatilidad, junto con las características estructurales de la economía australiana, hace que la predicción de tendencias a medio y largo plazo sea relativamente sencilla — mucho más que en activos con estructuras más complejas.

Los inversores pueden participar en la volatilidad del AUD mediante trading en Forex con margen. Este método permite operaciones en ambas direcciones, con apalancamientos de 1-200 veces, siendo apto tanto para aprovechar mercados alcistas como bajistas. La barrera de entrada es baja y resulta adecuado para pequeños y medianos inversores. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el trading en Forex es de alto riesgo y requiere una gestión estricta del riesgo.

La última palabra sobre la tendencia del AUD

Como moneda de materias primas, el destino del AUD está estrechamente ligado a los ciclos globales de commodities, la economía china y la política de la Reserva Federal. A corto plazo, la postura hawkish del RBA y la fortaleza de los precios de los recursos pueden ofrecer soporte. A medio y largo plazo, hay que estar atentos a las incertidumbres económicas globales y a la posible recuperación del dólar.

Actualmente, el AUD se encuentra en niveles históricamente bajos, enfrentando desafíos estructurales pero también con oportunidades de recuperación. Tanto traders como gestores de activos deben seguir de cerca los datos de China, las decisiones del RBA y la evolución del dólar para determinar si el AUD realmente tiene condiciones para revertir su tendencia. No es realista esperar un “salto al cielo” inmediato, pero la estrategia de rango o de posicionamiento a medio plazo puede ser muy provechosa.