El oro se acerca a los 5000 dólares.. ¿veremos un estallido en los precios en Egipto y el Golfo?

No hay duda de que el oro robó las luces en 2025, alcanzando saltos dramáticos que culminaron en 4381 dólares por onza en octubre, antes de retroceder ligeramente. Pero la verdadera pregunta que preocupa a los inversores ahora es: ¿Seguirá subiendo el precio del oro en 2026? Y la respuesta temprana de los analistas de Wall Street: sí, con fuerza.

Hablamos del precio del oro como si fuera una acción tecnológica nueva, pero la diferencia es que el oro tiene un peso económico real. Con la caída de los rendimientos reales de los bonos, la debilidad continua del dólar y el deseo de los bancos centrales de diversificar sus reservas, el oro se ha convertido en un refugio de inversión insustituible en un mundo lleno de incertidumbre.

Los datos reales hablan con franqueza

El Consejo Mundial del Oro aclaró la situación en cifras irrefutables: la demanda global de oro saltó a 1249 toneladas en el segundo trimestre de 2025, con un aumento en valor del 45% anual. Y no solo eso, sino que los fondos cotizados en oro (ETFs) atrajeron flujos masivos, alcanzando activos gestionados por 472 mil millones de dólares con 3838 toneladas en tenencias.

Esto significa una cosa: los inversores no juegan a corto plazo, sino que apuestan a largo plazo. Y cuando los inversores reales hacen eso, los precios se mueven en serio.

Los bancos centrales: el jugador silencioso que cambia las reglas

Si te preguntas quién compra todo ese oro, la respuesta es los bancos centrales. Y China, Turquía e India no son neutrales en este juego.

El Banco Popular de China solo añadió más de 65 toneladas en la primera mitad de 2025, y continúa con compras regulares. Turquía superó el hito de 600 toneladas en reservas. Y ahora, el 44% de los bancos centrales mundiales gestionan reservas en oro, frente al 37% en 2024.

¿Qué significa esto? Que hay un cambio estratégico a largo plazo alejándose del dólar, y el oro es la opción preferida. Y esta presión de compra por parte de los grandes países no se detendrá pronto.

La oferta es limitada y la demanda aumenta… una ecuación perfecta para el alza

Aquí está el verdadero problema: la producción minera fue de 856 toneladas solo en el primer trimestre de 2025, con un aumento mínimo del 1%. Mientras tanto, la demanda crece mucho más rápido.

Lo que agrava la situación es que el oro reciclado cayó un 1%, porque los poseedores prefieren mantenerlo en lugar de venderlo, esperando que los precios sigan subiendo. Y los costos de minería ahora alcanzan los 1470 dólares por onza, el nivel más alto en una década.

¿El resultado? Oferta muy limitada y demanda sin límites.

La Reserva Federal juega a favor del oro

La Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos en octubre, y las expectativas apuntan a una reducción adicional en diciembre. Cuando las tasas bajan, también lo hacen los rendimientos de los bonos, y por tanto el costo de oportunidad del oro disminuye.

Además, las previsiones indican que la Fed podría apuntar a una tasa de interés alrededor del 3.4% para finales de 2026. Este entorno monetario acomodaticio es terreno fértil para el oro.

Las tensiones geopolíticas colocan al oro en una base dorada

Las guerras comerciales entre EE. UU. y China, las tensiones en Oriente Medio, la preocupación por las cadenas de suministro. La incertidumbre geopolítica elevó la demanda de oro en un 7% interanual solo.

Cuanto mayor es la incertidumbre, mayor es la demanda de un refugio seguro, y el oro sigue siendo la primera opción para bancos e inversores institucionales.

El dólar débil y los bonos sin rendimientos reales

El índice del dólar cayó un 7.64% desde su pico a principios de 2025, y los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron de 4.6% a alrededor del 4.07%. Este entorno es débil para el dólar y los bonos, pero muy fuerte para el oro.

Predicciones de los grandes bancos para 2026: el oro se acerca a los 5000

Ahora, la parte que todos esperan:

El HSBC prevé que el oro suba a 5000 dólares en la primera mitad de 2026, con un promedio de 4600 dólares durante todo el año.

Bank of America también elevó su pronóstico a 5000 dólares, como pico potencial, aunque advierte de correcciones a corto plazo.

Goldman Sachs ajustó su previsión a 4900 dólares por onza.

J.P. Morgan espera que el oro alcance los 5055 dólares para mediados de 2026.

En otras palabras: el rango en el que coinciden los grandes bancos está entre 4800 y 5000 dólares.

¿Qué pasa en Egipto y el Golfo?

Aquí llega la pregunta importante para nosotros, los árabes:

En Egipto: si el precio del oro llega a 5000 dólares, eso equivale a aproximadamente 522,580 libras egipcias por onza, un aumento del 158% respecto a los precios actuales.

En Arabia Saudita y los Emiratos Árabes: en el mismo escenario (5000 dólares), los precios se traducirían en alrededor de 18750 a 19000 riales saudíes y 18375 a 19000 dirhams Emiratos.

Pero recuerda: estas previsiones asumen estabilidad en los tipos de cambio (y que se mantiene la demanda global, sin grandes shocks económicos).

El riesgo: un corrección cercana en el horizonte

No te levantes completamente optimista. HSBC advirtió sobre la posible corrección a unos 4200 dólares en la segunda mitad de 2026 si los inversores empiezan a tomar ganancias. Goldman Sachs alertó que precios por encima de 4800 dólares representan una “prueba de credibilidad de precios”.

Pero J.P. Morgan y Deutsche Bank coincidieron en que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de romper a la baja.

Análisis técnico: neutral ahora, pero con tendencia alcista

El precio del oro cerró en 4065 dólares el 21 de noviembre de 2025. Desde el punto de vista técnico:

• Soporte fuerte en 4000 dólares: romper este nivel podría abrir la puerta a una caída hacia 3800.
• Primera resistencia en 4200: superarla abriría camino hacia 4400 y luego 4680.
• Índice de fuerza relativa (RSI) en 50: indica neutralidad total, sin sobrecompra ni sobreventa.
• MACD positivo: la tendencia general sigue siendo alcista.

Resumen técnico: el oro está en un rango lateral entre 4000 y 4220 dólares, pero la tendencia general es positiva mientras el precio se mantenga por encima de la línea de tendencia principal.

La dura realidad y la dulce realidad

La dura realidad: las previsiones del precio del oro dependen de un entorno económico débil: crecimiento lento, altas deudas, tensiones geopolíticas. Si la situación mejora de repente, el oro quizás no llegue a 5000 dólares.

La dulce realidad: es muy improbable que las condiciones mejoren rápidamente. La deuda global supera el 100% del PIB, y el crecimiento se desacelera en las economías principales. El oro seguirá siendo el refugio seguro en los próximos años.

Conclusión: ¿Por qué sube el oro?

Simplemente: Políticas monetarias acomodaticias + altas deudas + incertidumbre geopolítica = aumento del oro.

Esta ecuación seguirá siendo válida durante 2026, a menos que ocurra un milagro económico (que es poco probable).

Entonces, ¿Subirá el precio del oro? La respuesta basada en datos y lógica: sí, probablemente se acerque a los 5000 dólares antes de que termine 2026.