Análisis de perspectivas de la lira turca: pronóstico de la tendencia del euro y el dólar en 2025

El panorama económico actual y el cambio en las políticas

La situación económica de Turquía experimentó un giro significativo en 2023. Tras la reelección exitosa del presidente Erdoğan en mayo, en junio se formó un nuevo equipo de gestión económica, con el financiero Mehmet Şimşek como ministro de Finanzas y Fatih Karahan tomando el control del banco central desde febrero de 2024. Este cambio en el personal representa un fortalecimiento de las políticas orientadas al mercado y ha generado de inmediato un impulso en la confianza del mercado.

Los primeros resultados económicos del nuevo gobierno son evidentes: la bolsa de Turquía aumentó un 153% entre mayo de 2023 y agosto de 2025. Más importante aún, la tasa de inflación cayó significativamente desde más del 75% a principios de 2023 hasta aproximadamente el 35% actual. El banco central también ha comenzado a ajustar gradualmente el ritmo de sus políticas—después de elevar la tasa de referencia del 8,5% de manera agresiva hasta el 50%, ahora la ha reducido al 43%. Esto refleja la confianza del banco en las perspectivas de control de la inflación, con objetivos de inflación para 2025, 2026 y 2027 establecidos en 24%, 16% y 9%, respectivamente.

Sin embargo, el optimismo de los inversores aún se mantiene cauteloso. El mercado recuerda las múltiples vueltas de tuerca en las políticas pasadas—el ex presidente del banco central Naci Ağbal fue destituido tras solo medio año en el cargo por implementar una política de aumento de tasas que contradecía la teoría de tasas bajas del presidente. Esta lección histórica aún requiere tiempo para que el mercado recupere la confianza en la estabilidad de las políticas turcas.

Los tres factores clave que impulsan el tipo de cambio de la lira

Prueba de la continuidad de la política monetaria

Las medidas de ajuste tomadas por el banco central de Turquía ya muestran resultados iniciales. Desde febrero hasta marzo de 2023, las tasas de interés se elevaron de manera agresiva y, posteriormente, se han ido ajustando a la baja de forma moderada, reflejando una coherencia relativa en las políticas. La dirección de la política de tasas en 2025 será el principal factor que influirá en la fortaleza o debilidad de la lira. Si el banco central mantiene el marco actual, la lira podría sostenerse; si hay cambios de rumbo, enfrentará presiones a la devaluación.

Relajación progresiva de la regulación financiera

El nuevo equipo económico ha ido eliminando gradualmente las restricciones establecidas por su predecesor. Estas regulaciones buscaban frenar la depreciación de la lira, pero en realidad limitaban la entrada de inversión extranjera. La eliminación de sanciones como la obligación de los bancos de comprar bonos del Estado puede mejorar la liquidez del mercado, lo que sería positivo para estabilizar el tipo de cambio.

Riesgos geopolíticos en Oriente Medio

Aunque Turquía no está involucrada directamente en el conflicto israelí, como país musulmán, su postura diplomática apoya claramente a Palestina. Aunque aún no ha escalado a un estado de guerra, cualquier cambio en los precios de la energía o sanciones comerciales podría presionar a la lira a la baja.

Análisis de las perspectivas del EUR/TRY

El tipo de cambio actual del euro frente a la lira es de 1:47.73, con un aumento notable desde principios de año. Sin embargo, la tendencia en 2025 aún presenta múltiples escenarios.

Factores que apoyan la apreciación del euro:

• Aunque la inflación ha bajado, las dudas estructurales sobre la economía turca aún persisten
• El Banco Central Europeo podría retrasar más recortes en las tasas, apoyando al euro
• La menor presión de aranceles en EE. UU. mantiene estable el entorno de exportación europeo
• La prima de riesgo geopolítico sigue favoreciendo al euro

Factores que favorecen la apreciación de la lira:

• La progresión en el control de la inflación continúa
• La expectativa de crecimiento económico de Turquía en 2025 es de aproximadamente 3%, superior al 0,9% de la zona euro
• La diferencia en las tasas de interés es significativa: 43% en Turquía frente a 2% en el BCE, con ventaja clara para Turquía
• La posible carga fiscal en algunos países de alta deuda en Europa (Grecia, España, Italia) puede deprimir el euro

Análisis de las perspectivas del USD/TRY

El índice del dólar estadounidense cayó aproximadamente un 6,7% desde la elección de Trump (noviembre de 2024) hasta agosto de 2025, pero el dólar frente a la lira se apreció un 17% en ese mismo período, lo que demuestra la influencia independiente de los riesgos específicos de Turquía.

Factores que sustentan la apreciación del dólar:

• La expectativa de crecimiento del PIB en EE. UU. en 2025 es del 2,5%, por encima del promedio global
• La tasa de interés de referencia de la Fed se mantiene en el rango del 4,25%-4,50%, sin recortes adicionales
• Solo se esperan dos recortes de tasas en todo el año
• La inflación en EE. UU. (2,7% en julio) está bajo control, pero requiere atención

Factores potenciales de apreciación de la lira:

• La expectativa de crecimiento económico de Turquía en 2025 es de entre 2,7% y 3,5%, similar a EE. UU.
• Si la tendencia a la baja en la inflación continúa, el banco central podrá reducir aún más las tasas, acortando la brecha de intereses

Tendencia a medio plazo del euro en lira

Desde la perspectiva de la proyección del euro en lira, la apreciación o depreciación del euro frente a la lira dependerá del desempeño relativo de las economías europea y turca. Si Turquía logra controlar la inflación y mantener la estabilidad política, es posible que 1 euro ya no pueda comprar más de 47+ liras, requiriendo valores más bajos. Pero si la economía europea entra en recesión o Turquía repite patrones de política, el euro podría seguir apreciándose, elevando el tipo de cambio de 1 euro a lira.

Variables clave que influirán en el futuro

A nivel interno

El gobierno turco debe seguir impulsando:

• Mantener tasas altas hasta que la inflación esté en cifras de un solo dígito
• Fortalecer el estado de derecho y la independencia judicial
• Crear empleo y regular el mercado laboral
• Combatir la corrupción

A nivel externo

• La resolución del conflicto en Ucrania afectará los precios de la energía y las perspectivas económicas en Europa
• La política comercial de EE. UU. (aranceles y subsidios) podría impulsar al dólar
• La escalada en Oriente Medio podría impactar directamente a Turquía
• Riesgos de desastres naturales como terremotos (Turquía está en una zona de alta actividad sísmica)

Oportunidades y riesgos de inversión

Entre la primera mitad de 2024 y la de 2025, el euro frente al dólar se depreció aproximadamente un 31%, y frente a la lira un 16-17%. Aunque esta depreciación refleja riesgos persistentes, también crea oportunidades potenciales para inversores dispuestos a asumir riesgos.

Si Turquía logra:

• Mantener la coherencia en sus políticas
• Continuar reduciendo la inflación
• Fortalecer sus instituciones

la lira podría experimentar una recuperación significativa. En comparación, el EUR/TRY podría ofrecer mejores perspectivas que el USD/TRY, dado que la economía europea presenta un crecimiento débil y una carga de deuda elevada, mientras que Turquía, si controla la inflación, será más atractiva.

No obstante, la alta volatilidad requiere que los inversores apliquen una gestión de riesgos estricta, incluyendo establecer niveles de stop-loss y take-profit, ajustar regularmente las posiciones para adaptarse a los cambios del mercado y diversificar las inversiones para reducir la exposición a riesgos específicos.

Perspectiva general

La tendencia del tipo de cambio de la lira en 2025 estará determinada por múltiples factores, desde la trayectoria de las tasas de interés del banco central turco, la evolución del apetito por el riesgo global, la estabilidad en Oriente Medio, hasta el impacto de las políticas de Trump en el dólar, cada uno de los cuales es crucial. Para los operadores que siguen de cerca estos aspectos, el mercado de la lira turca presenta tanto riesgos como oportunidades.