El banco central guía de manera precisa la apreciación del renminbi, que alcanzará la posición clave de 6.85 en 2026

El ritmo de apreciación del renminbi continúa acelerándose. Hasta el 26 de noviembre, la cotización del dólar estadounidense frente al renminbi en el mercado onshore (USD/CNY) fue de 7.0824, y en el mercado offshore (USD/CNH) fue de 7.0779, alcanzando ambos niveles más bajos en más de un año. Más notable aún es que el índice de tipo de cambio del renminbi del CFETS subió a 98.22 el 21 de noviembre, alcanzando un nuevo máximo desde abril de este año.

Detrás de esta tendencia de apreciación, la orientación activa del banco central ha jugado un papel decisivo. La tasa media diaria establecida por el Banco Popular de China continúa en ascenso, elevando constantemente el límite superior dentro del rango de fluctuación legal, mientras que los bancos estatales siguen comprando dólares para estabilizar la volatilidad. Esta estrategia combinada garantiza la estabilidad en la apreciación del renminbi, en lugar de fluctuaciones bruscas. El ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal también ha creado un entorno externo favorable para la apreciación del renminbi.

Objetivos de internacionalización claros, datos que demuestran la respuesta del mercado

Desde una perspectiva estratégica, la intención del banco central es evidente: mediante una imagen de estabilidad y fortaleza del renminbi, acelerar su posición internacional. Esta estrategia tiene un significado profundo; los profesionales del sector la comparan con el desempeño del renminbi durante la crisis financiera asiática de 1998, cuando el renminbi rechazó una depreciación competitiva y se convirtió en un ancla de confianza regional.

Los últimos datos del Banco de Pagos Internacionales (BPI) proporcionan una fuerte evidencia. El volumen diario de transacciones del dólar estadounidense frente al renminbi ha crecido casi un 60% desde la última encuesta de 2022, alcanzando los 781 mil millones de dólares, representando más del 8% del volumen total diario de operaciones en divisas a nivel mundial. Esta velocidad y escala de crecimiento reflejan un aumento en el reconocimiento internacional del renminbi impulsado por su apreciación.

El jefe de estrategia macroeconómica de Société Générale en Francia comentó que, en el entorno complejo actual del mercado, mostrar la estabilidad y resistencia del renminbi constituye un soporte sustancial para impulsar su internacionalización. En comparación, durante la guerra comercial de 2018, la depreciación del renminbi fue de aproximadamente un 5%, mientras que en 2025, la apreciación del renminbi se acerca al 3%, formando un contraste claro. Es precisamente esta apreciación contracorriente la que destaca la determinación en los ajustes de política.

Objetivo de Goldman Sachs: subir a 6.85 en 2026

En cuanto a las perspectivas de apreciación del renminbi, el equipo de análisis de Goldman Sachs ha realizado una predicción clara. Basándose en la confirmación explícita del banco central sobre la tendencia fuerte, se espera que la tasa de cambio alcance 1 dólar por 7 yuanes para fin de año, y que en 2026 suba aún más hasta 6.85 yuanes.

Un economista senior de Pantheon Macroeconomics añadió que, desde una perspectiva macroestratégica, China claramente busca establecer credibilidad internacional mediante una imagen de estabilidad del renminbi, elevando su internacionalización a una política central de años. En los próximos años, la aceleración de la internacionalización del renminbi no solo se reflejará en los datos de tipo de cambio, sino también en la promoción del uso transfronterizo y la proporción de reservas en moneda extranjera.