#美联储回购协议计划 La行情 de las acciones estadounidenses en la víspera de Navidad mostró un drama de contraste: se dio a conocer un buen resultado de crecimiento del PIB del 4.2%, superando con creces la expectativa del mercado del 2.5%. Se suponía que esto sería una Información favorable, ¿y qué pasó? El mercado de valores se quedó en Lateral y con pequeños ajustes, sin seguir el patrón habitual de "si los datos superan las expectativas, el mercado sube".

La lógica detrás de esto es muy interesante. Una parte de las voces de Wall Street, al interpretar este conjunto de datos, ha imaginado la cadena "economía fuerte → presión inflacionaria → la Reserva Federal necesita aumentar las tasas", lo que a su vez ha descontado la información favorable que originalmente había. El resultado es que el mercado ha caído en un estado extraño: llegan buenas noticias pero no hay un aumento correspondiente en el mercado.

Desde una perspectiva macroeconómica, un fuerte crecimiento económico por sí mismo no necesariamente generará directamente una espiral inflacionaria. Si la orientación política apoya claramente la liquidez del mercado, el crecimiento del PIB podría continuar expandiéndose en un rango de 10 a 20 puntos porcentuales en los próximos 12 meses. Los problemas de inflación a menudo pueden ser abordados mediante ajustes de políticas más precisos, sin necesidad de recurrir previamente a un aumento de tasas para "cortar la base".

El choque entre las expectativas de políticas y la realidad del mercado eventualmente recaerá en la dirección de la política de la Reserva Federal. Si el nuevo liderazgo de la Reserva Federal puede entender el equilibrio entre "periodo de crecimiento soportado por recortes de tasas" y "control específico de la inflación", el mercado podría volver a encontrar el ritmo normal de "Información favorable sube, información desfavorable baja". Por el contrario, si se sigue utilizando el pensamiento tradicional de "buenos datos → expectativas de aumento de tasas", esta situación de "dureza" en el mercado podría continuar.

Para los activos criptográficos y los activos de riesgo, la oscilación de las expectativas políticas en sí misma es una referencia importante. Los datos del PIB son fuertes, pero la frialdad del sentimiento del mercado también refleja verdaderas preocupaciones sobre la dirección de la política de la Reserva Federal.