La SEC describe las reglas para la custodia, negociación y protección de inversores de activos criptográficos

Fuente: DefiPlanet Título Original: La SEC Describe las Normas de Custodia, Comercio y Protección del Inversor para Activos Cripto Enlace Original: https://defi-planet.com/2025/12/sec-outlines-custody-trading-and-investor-protection-rules-for-crypto-assets/

Resumen Rápido

• La SEC aclara cómo se aplican las leyes de valores existentes a la custodia, comercio y mantenimiento de registros de criptoactivos.
• Las protecciones de los corredores y distribuidores solo se aplican a los activos cripto clasificados como valores, excluyendo la cobertura SIPC para otros.
• La orientación permite registros en blockchain y procesos de ETF cripto, manteniendo los requisitos de cumplimiento.

La División de Comercio y Mercados de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha publicado una guía ampliada que aclara cómo se aplican las leyes federales de valores a las actividades con criptoactivos, ofreciendo una orientación adicional para corredores, plataformas de comercio y proveedores de infraestructura de mercado que operan en mercados de activos digitales.

Emitida como un nuevo conjunto de preguntas frecuentes, la guía refleja el último intento del regulador de abordar la incertidumbre persistente en la industria en torno a la custodia, el mantenimiento de registros y el tratamiento de los activos basados en blockchain.

Normas de custodia y límites de protección del inversor

La División reafirmó que la Regla 15c3-3 de la Ley de Intercambio, que regula la custodia y responsabilidad financiera de los corredores y distribuidores, solo se aplica a los criptoactivos que califican como valores bajo la ley federal. Los criptoactivos que no cumplen con esta definición quedan fuera del alcance de la regla y no están protegidos por la (SIPC).

Como resultado, los clientes que posean criptoactivos no clasificados como valores en un corredor no serían elegibles para la protección SIPC si la firma quiebra. Sin embargo, el personal de la SEC señaló que los corredores pueden estructurar acuerdos de custodia bajo el Artículo 8 del Código Comercial Uniforme, lo que podría ayudar a evitar que los activos de los clientes se incluyan en la masa de la quiebra de la firma.

La guía también aclara que los corredores pueden establecer un “control” sobre valores de criptoactivos incluso cuando estos no se mantienen en forma certificada. Además, facilitar creaciones y redenciones en especie para productos cotizados en bolsa de cripto en vivo no está prohibido bajo las reglas de capital neto existentes.

Comercio, agentes de transferencia y registros en blockchain

En cuanto a la estructura del mercado, la SEC afirmó que los intercambios nacionales de valores y los sistemas de negociación alternativos pueden facilitar pares de comercio que involucren valores de criptoactivos y criptoactivos no clasificados como valores, siempre que cumplan con los requisitos de divulgación, reporte y protección del inversor aplicables.

La División también confirmó que los agentes de transferencia registrados pueden usar tecnología de libro mayor distribuido como un registro oficial de la propiedad de valores, siempre que se cumplan los estándares regulatorios de precisión, accesibilidad y conservación de registros.

La guía actualizada se basa en declaraciones anteriores de la SEC sobre la custodia de valores tokenizados. Refleja el esfuerzo más amplio de la agencia por adaptar los marcos tradicionales de valores a la infraestructura de mercado emergente basada en blockchain.