Hablemos de algo que no recibe suficiente atención: la asimetría en la forma en que ciertos actores institucionales interactúan con los mercados de Bitcoin.

Cuando la acumulación a gran escala ocurre a través de mesas OTC, se evita por completo el libro de órdenes de los exchanges. Cero presión alcista sobre los precios spot. Los coins simplemente cambian de manos en pools oscuros, lejos de la vista del público minorista. Pero aquí está el truco: si esa posición alguna vez se liquida, ¿dónde crees que terminarán esos coins? Directamente en las paredes de venta de los exchanges.

Esto crea una dinámica fascinante: toda la compra ocurre fuera del mercado, mientras que la posible venta impactaría directamente en los venues visibles. No es exactamente una configuración simétrica para la acción del precio. La fase de acumulación permanece invisible para la mayoría de los participantes del mercado, pero cualquier distribución sería sentida de inmediato.

Algo a tener en cuenta al evaluar quiénes realmente mueven la aguja en las compras versus quiénes simplemente están preparando futuras sobreofertas. No todas las estrategias de acumulación de BTC impactan los mercados de la misma manera.