Esta vez, la información revelada en la decisión es en realidad bastante significativa.

A simple vista, parece que las tres reducciones consecutivas de tasas han llevado la tasa a un 3.50%-3.75%, pero al revisar la gráfica de puntos, descubrirás que para 2026 solo hay un espacio de 25 puntos base. ¿Qué significa esto? Que ahora te reducen las tasas de manera contundente, pero ya han establecido un techo para ellas.

Lo más importante es el cambio en el lenguaje. Esta vez se eliminó directamente la expresión "una tasa de desempleo relativamente baja" y en cambio se comenzó a enfatizar que los riesgos a la baja en el mercado laboral están empezando a aumentar. ¿Qué indica este cambio? Que el equilibrio de la política se ha desplazado silenciosamente de "foco en controlar la inflación" a "prevenir un colapso del empleo".

Lo más interesante son los resultados de la votación: 9 a 3, pero los votos en contra provenían de tres diferentes bandos. Algunos piensan que la reducción no fue lo suficientemente agresiva, otros creen que no debería haberse reducido en absoluto. Esta división indica que dentro del Comité no hay una opinión unificada sobre la situación económica.

¿Hacia dónde evolucionará esta situación? Lo más probable es que pase a un modo de respuesta flexible y aleatorio, donde la política cambie según cómo se mueva cada dato.