Aunque esta reducción de tasas de la Reserva Federal cumple con las expectativas, la magnitud de las divergencias internas ha establecido un récord: por primera vez desde 2019, tres votos en contra.

Lo más impactante es que el director impulsado por Trump, Milán, todavía insiste en reducir las tasas en 50 puntos básicos, mientras que dos presidentes de bancos regionales y cuatro miembros sin derecho a voto apoyan directamente mantenerlas sin cambios. Contando a estas personas, en realidad hay siete que se oponen a la decisión actual, y se dice que este nivel de desacuerdo es el más grave en 37 años.

Los cambios en el lenguaje del comunicado también son muy sutiles. Reiteran que la inflación sigue siendo algo alta y que la presión en el mercado laboral ha aumentado en los últimos meses, pero eliminaron la declaración anterior de que la tasa de desempleo se mantendría en niveles bajos, y la reemplazaron por "ligeramente en aumento hasta septiembre". Más importante aún, en el comunicado añadieron una frase sobre considerar la "magnitud y el momento" de futuras reducciones de tasas, lo que el mercado interpreta generalmente como una elevación de los requisitos para recortar.

En cuanto a la gestión de reservas, hay un movimiento importante: el comunicado indica que las reservas ya están en niveles adecuados, y para mantener este nivel, comenzarán a comprar bonos del gobierno a corto plazo este viernes. La Reserva de Nueva York planea comprar 40,000 millones de dólares en bonos a corto plazo en los próximos 30 días, y se espera que el volumen de compras para la gestión de reservas en el primer trimestre del próximo año (RMP) se mantenga en niveles elevados.

Según el dot plot, la mediana de las expectativas de tasas se mantiene igual que en la última vez, lo que sugiere que en el próximo año y en el siguiente podrían reducirse las tasas una vez cada uno. Sin embargo, las previsiones de tasas para el próximo año son ligeramente más dovish que la última vez: una persona menos espera recortes, reduciéndolos a siete.

En cuanto a las perspectivas económicas, han elevado las expectativas de crecimiento del PIB para este año y los próximos tres años, al mismo tiempo que redujeron ligeramente las previsiones de inflación para este y el próximo año, y las expectativas de desempleo para el año siguiente.

Los medios que se autodenominan como la "nueva agencia de noticias de la Reserva Federal" comentan que la Fed está insinuando que es posible que no haya más recortes de tasas por el momento, ya que las diferencias internas sobre qué problema es más apremiante, la inflación o el empleo, son "raras". La división entre los decisores en esta votación es la más marcada en seis años.