La Reserva Federal ha reducido los tipos de interés en 25 puntos básicos, llevando la tasa de fondos federales al rango del 3.5%-3.75%. Pero, para ser honestos, todavía estamos bastante lejos del "por debajo del 2%" que anhela un expresidente en particular.

Si realmente piensas que la Fed solo bajará los tipos una o dos veces más el próximo año, probablemente todavía estés siendo demasiado conservador. El mercado suele subestimar cuánto pueden influir las presiones políticas.

La reducción de tipos de esta vez en sí misma no fue ninguna sorpresa, pero las señales que transmitió tras la reunión fueron mucho más moderadas de lo que se esperaba.

El gráfico de puntos no mostró la temida "giro hawkish" (como un cese en los recortes en 2026), sino que, por el contrario, ajustó al alza las previsiones de crecimiento económico para los próximos dos años, redujo las expectativas de inflación y mantuvo el ritmo de un recorte de tipos por año — un guion clásico de "chica rubia" (la economía sin sobrecalentarse ni enfriarse demasiado).

La actitud de Powell en la rueda de prensa también fue bastante interesante. Parecía volver al estado de la reunión de Jackson Hole en agosto, reiterando los riesgos de deterioro en el mercado laboral, mientras que minimizaba las presiones inflacionarias. Este cambio en el tono, en cierto modo, funciona como una advertencia preventiva para el mercado.

Además, cabe destacar que el inicio de la operación de expansión de balance técnico (RMP) a partir del 12 de diciembre tendrá un volumen inicial de 400 mil millones, lo cual es un enfoque más agresivo tanto en magnitud como en timing en comparación con las previsiones previas del mercado.

Para el mercado de criptomonedas, este giro en la política monetaria generalmente significa una mejora marginal en el entorno de liquidez, y el sentimiento a corto plazo podría beneficiarse. Por supuesto, el rumbo exacto aún dependerá de los flujos de fondos reales y de los cambios en la apetencia por el riesgo.